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palavras-chave: Buffett e Munger são céticos sobre “hype” da inteligência artificial, mas discordam sobre futuro do value investing; invistaja.info;
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Warren Buffett e Charlie Munger ficaram, novamente, diante de dezenas de milhares de pessoas que participam do encontro anual da Berkshire Hathaway neste sábado (6). Por conta do tamanho do público que acompanha a conferência em Omaha, Nebraska, o evento ficou conhecido como o “Woodstock do capitalismo”.
Quando Buffett subiu ao palco para o início do evento, ele fez referência à coroação do rei Charles III, que ocorreu na Inglaterra horas antes, ao apresentar seu parceiro de longa data, Charlie Munger, seu braço-direito, à multidão.
“Quando acordei nesta manhã, vi que tínhamos uma transmissão competindo com a gente em algum lugar do Reino Unido”, disse o CEO da Berkshire Hathaway. “Eles estavam celebrando um ‘Rei Charles’, e nós temos nosso próprio ‘Rei Charles’ aqui hoje.”
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Buffett iniciou os trabalhos apresentando os resultados trimestrais da Berkshire Hathaway, divulgados antes do início da conferência. A holding reportou um salto no lucro de 536,2%, para US$ 35,5 bilhões no primeiro trimestre de 2023, ante US$ 5,58 bilhões registrados no mesmo período do ano anterior. Ele, contudo, prefere destacar o lucro operacional, que teve um aumento de 12,6%, para US$ 8,065 bilhões.
Buffett atribuiu o ganho a um retorno mais alto da carteira de ações da empresa, a uma melhor receita de juros sobre o caixa e a um lucro maior na subscrição de seguros.
Ele destacou ainda uma visão geral do balanço patrimonial da Berkshire, observando que os US$ 504,5 bilhões em patrimônio líquido da empresa são mais do que de qualquer outra empresa americana.
O conhecido “Oráculo de Omaha” destacou que foi um vendedor líquido de ações no primeiro trimestre. A Berkshire vendeu US$ 13,2 bilhões em ações, comprando apenas US$ 2,8 bilhões, de acordo com o documento de resultados da companhia.
Após a apresentação dos resultados, Buffett foi questionado sobre a turbulência do setor bancário nos últimos meses. Ele destacou concordar com a decisão dos reguladores de proteger depósitos bancários em dificuldades, incluindo o do Silicon Valley Bank, que faliu em março. Se não tivessem feito isso, “teria sido catastrófico”, disse o “Oráculo de Omaha”.
Buffett notou que o Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tem um limite de US$ 250 mil para garantir os valores depósitos nas instituições financeiras, mas defendeu mudanças neste teto. Ele disse que ninguém gostaria de explicar por que o limite não foi expandido, considerando que não fazê-lo poderia levar a uma corrida a mais bancos e prejudicar o sistema financeiro global.
Ceticismo sobre a inteligência artificial
Ao falar sobre o ambiente atual, com a efervescência da inteligência artificial e as possíveis disrupções que ela deve causar, Munger expressou ceticismo sobre o futuro da IA – embora admita que ela transformará rapidamente muitos setores.
“Vamos ver muito mais robótica no mundo todo”, disse Munger, observando que ficou impressionado com o nível de automação nas fábricas da BYD na Ásia. Mas ponderou: “Pessoalmente, sou cético em relação à parte do hype da IA. Acho que a inteligência ‘antiga’ funciona muito bem.”
Warren Buffett compartilhou sua opinião. Embora ele espere que a IA “mude tudo no mundo”, ele não acha que superará a inteligência humana.
“Não haverá nenhuma IA que substituirá Ajit [Jain, vice-presidente da Berkshire]”, brincou Buffett. Ele passou a alertar sobre os riscos potenciais das tecnologias de IA, traçando um paralelo com o desenvolvimento da bomba atômica.
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Antes, em entrevista à NBC, Buffett apontou que, embora a IA possa ajudar a rastrear ações que se enquadram em certos parâmetros, ela tem suas limitações além disso.
“É meio estranho”, disse ele em entrevista antes do evento. “Eu não acho que vai te dizer quais ações comprar. Ele pode me dizer todas as ações que atendem a um determinado critério em três segundos. Mas há limitações de algumas maneiras. Você deveria ver as piadas que ele criou”, apontou.
Buffett acrescentou que usou o ChatGPT três meses atrás, quando Bill Gates mostrou a ele como funcionava.
“É muito interessante”, continuou ele. “Ele pode traduzir a Constituição para o espanhol em um segundo. Mas o computador não sabia contar piadas. Você poderia dizer para fazer uma piada sobre Warren e criptomoedas. Ele leu todos os livros, mas não poderia fazer isso. Eu disse a Bill para mostrar-me de novo quando eu pudesse perguntar: ‘Como você vai se livrar da raça humana? Quero ver o que ele diz – e puxar a tomada antes disso”.
Value Investing ainda rende oportunidades?
Munger e Buffett, por sua vez, discordaram da possibilidade de retorno decorrente do value investing, estratégia de investimento usada por eles e que aposta no potencial de valor das empresas a longo prazo, e não em seu preço de mercado atual, nem seu volume de transações na bolsa. A rigor, quem aplica o conceito de value investing não “segue a manada”.
A oportunidade em value investing vem de outras pessoas fazendo “coisas estúpidas”, disse Buffett. O bilionário apontou que esses investidores se concentram especificamente em obter oportunidades de valor quando outros tomam decisões ruins.
“O que dá oportunidades são outras pessoas fazendo coisas estúpidas”, disse ele.
Ainda assim, Munger disse que os value investors devem se sentir confortáveis ganhando menos porque há mais investidores no mercado, ou seja, “há mais concorrência”. “Acho que terão mais dificuldade agora que há tantos deles competindo por um conjunto reduzido de oportunidades”, disse Munger. “Meu conselho é se acostumarem a ganhar menos.”
Buffett rebateu em tom bem humorado, apontando que Munger tem dito isso desde que o conheceu e que haverá sim muitas oportunidades. Os dois se conheceram durante um jantar em 1959.
O megainvestidor observou que a escala atual da Berkshire pode levar vantagens e desvantagens em rastrear bons investimentos, com muitas oportunidades potenciais, mas muito pequenas para o gigantesco conglomerado.
Buffett ainda destacou que um horizonte de investimento de longo prazo ainda é fundamental para o value investing. “Adoraria nascer hoje, começar com pouco dinheiro e transformá-lo em muito dinheiro”, disse ele. “Tenho certeza que Charlie também.”
“Gostaria que minha grande pilha [de dinheiro] continuasse do jeito que está”, brincou Munger, arrancando risos da plateia. Ele tem um patrimônio líquido de aproximadamente US$ 2,4 bilhões, segundo a Forbes.
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REFLEXÃO: Barry Ritholtz, da Bloomberg: Mantenha a simplicidade, faço menos e administre sua estupidez.
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