Investindo como profissionais
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Edição MarketMsg e invistaja.info
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
palavras-chave: Guararapes e C&A vencem clima adverso no 2T, mas por que GUAR3 salta e CEAB3 cai?; invistaja.info;
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
CEGR3 | EV/EBITDA: 0.0 | PSR: 0.0 | ROIC: 0.0 | P/L: 0.0 | P/EBIT: 0.0 | Div.Brut/Pat.: 0.86
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
ListenToMarket: Guararapes e C&A vencem clima adverso no 2T, mas por que GUAR3 salta e CEAB3 cai? – Áudio gerado às: 14:30:5
VELOCIDADE: 1.0x | 1.95x | 2.3x
Três resultados considerados positivos, mas trazendo impactos diferentes para as ações. C&A (CEAB3), Guararapes (GUAR3) e CVC (CVCB3) estiveram entre as empresas do setor de consumo e varejo que divulgaram seus resultados do segundo trimestre de 2024 (2T24) na noite de ontem.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Conforme destaca o Itaú BBA, a C&A entregou resultados fortes no segundo trimestre, com boa dinâmica de vendas e rentabilidade acima do esperado tanto no braço de varejo quanto na financeira. Contudo, as ações caíam por volta das 14h (horário de Brasília) desta quinta-feira (8) 3,12%, a R$ 8,99. Cabe ressaltar, contudo, que a ação salta cerca de 60% nos últimos doze meses, com o mercado embolsando parte dos lucros, uma vez que a varejista já tem uma longa sequência de ganhos na Bolsa.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
A Guararapes teve tendências parecidas, com o desempenho de vendas e a rentabilidade de ambas as divisões vindo acima do esperado, levando a um lucro líquido superior às projeções do banco. Neste caso, as ações saltam, com valorização de 9,52%, a R$ 8,28; os ativos têm avanços mais modestos, ainda que de significativos 35% nos últimos doze meses.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
+Pedidos de auxílio desemprego nos EUA caem para 233 mil na semana
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Já a CVC entregou números levemente positivos, com expansão da taxa de comissão e rentabilidade acima da esperada, mas as ações caem 3,72%, a R$ 1,81, com analistas ainda cautelosos.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Confira os destaques das análises para cada empresa:
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
C&A (CEAB3)
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
O lucro líquido ajustado atingiu R$ 58 milhões, resultado da melhora nos resultados operacionais e menores despesas financeiras, enquanto o fluxo de caixa livre foi positivo em R$ 64 milhões, apoiado por melhores tendências operacionais.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Os resultados da C&A superaram as estimativas do Itaú BBA. Na divisão de varejo, o crescimento melhor do que o esperado das vendas mesmas lojas (SSS, lojas abertas há um ano ou mais) e a expansão da margem levaram a uma margem Ebitda (rentabilidade operacional) de 20,5% (aumento de 1,4 pp em relação ao ano anterior e 1,2 pp acima da nossa estimativa). Na divisão financeira, receitas acima do esperado e provisões praticamente em linha foram os motores para o aumento do resultado operacional (Ebitda), que ficou em R$ 2 milhões.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
“Dado que a empresa provavelmente enfrentará uma base de comparação cada vez mais difícil nos próximos trimestres, esperamos que os investidores acompanhem de perto a sustentabilidade das tendências do segundo trimestre e a evolução da qualidade da carteira de crédito”, apontam os analistas do banco.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Para a XP, a C&A apresentou mais um conjunto de resultados sólidos no segundo trimestre, com um forte desempenho de receita, apesar dos desafios relacionados ao clima, e um Ebitda maior que a nossa expectativa, se beneficiando da implementação de iniciativas internas. As vendas líquidas consolidadas tiveram um aumento de 12% ano a ano, impulsionadas principalmente por um forte desempenho de vestuário (vendas mesmas lojas de +13%), apoiado pelas iniciativas internas da empresa (Push&Pull e precificação dinâmica) e pela agilidade de adaptação ao inverno mais quente. Além disso, as vendas dos serviços financeiros mantiveram-se sólidas (+34% na base anual), graças à expansão contínua do portfólio da C&A Pay (+45% a/a), enquanto fashiontronics foi pressionada (-26%) pelo fechamento de quiosques de eletrônicos (128 no 1S24), embora parcialmente compensado pelo crescimento da beleza (+59%).
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
A rentabilidade também foi um destaque, com a margem bruta consolidada aumentando 2,5 pontos percentuais (p.p) na base anual suportada por uma expansão tanto no vestuário como em fashiontronics (+1,30-4,30 p.p anualmente, respetivamente), juntamente com um mix de categorias mais favorável. Entretanto, a margem Ebitda ajustada (ex-IFRS) teve um aumento de 3,50 p.p, uma vez que a alavancagem operacional levou a uma diluição das despesas com vendas, gerais e administrativas, principalmente em vendas (-0,7 p.p anualmente). No segmento de Serviços Financeiros, as necessidades de provisionamento aumentaram 17% , mas com taxas de inadimplência controladas, enquanto o resultado ligeiramente negativo do C&A Pay (-R$ 6 milhões) foi compensado pelo Bradescard (R$ 10 milhões).
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
A Genial Investimentos ressalta que os números entregues reforçaram a sua expectativa de que a C&A se consolidará como um dos destaques positivos do setor de vestuário neste trimestre. Apesar dos efeitos climáticos adversos, com uma estratégia ágil e reativa, a companhia conseguiu mitigar o impacto de um inverno mais quente – entregando um bom desempenho de vendas e fortes avanços em rentabilidade.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
A sólida entrega operacional permitiu que a C&A reportasse um lucro líquido ajustado de R$ 58 milhões – um valor cerca de 18 vezes superior ao reportado no ano passado. Frente (i) à contínua entrega de melhores resultados operacionais e (ii) ao plano estratégico bem delineado para os próximos anos (confira mais aqui), a Genial reforçou a perspectiva positiva para a companhia, com recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 15,00 em doze meses – o que implica em um potencial upside de 62% em relação ao último pregão.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
O Bradesco BBI vê uma continuação das tendências positivas dos últimos dez trimestres. No negócio de varejo, o crescimento permanece robusto, apesar da contração contínua da fashiontronics (FT), enquanto as melhorias de lucratividade em vestuário e FT impulsionam margens brutas saudáveis. Uma parte dessa melhoria da lucratividade do varejo foi reinvestida na iniciativa estratégica “Energia C&A” e em marketing, conforme descrito no dia do investidor da C&A em 2024 – ambos os movimentos parecem ser a abordagem estratégica correta, para o banco.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
No futuro, o BBI avalia que os principais pontos a serem monitorados são: (1) a qualidade dos ativos de serviços financeiros da C&A e (2) quanta melhoria de margem bruta ainda está por vir após vários trimestres de expansão. Por enquanto, mantém as estimativas, bem como recomendação neutra e preço-alvo de R$ 12,00.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Guararapes (GUAR3)
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
A Guararapes, dona da Riachuelo, registrou lucro líquido de R$ 57,016 milhões no segundo trimestre de 2024, revertendo prejuízo líquido de R$ 17,616 milhões reportado no mesmo período de 2023. Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) consolidado foi de R$ 359,7 milhões no trimestre, alta de 50,6% na mesma base de comparação.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Para a XP, a varejista teve sólidos resultados, suportados por uma sólida dinâmica de vendas mesmas lojas e pela melhoria da rentabilidade. As vendas líquidas consolidadas aumentaram 8% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionadas principalmente pelas fortes tendências de SSS no varejo (+9% em relação ao mesmo período do ano anterior, contra 10% da C&A), apesar das condições climáticas desfavoráveis, uma vez que a empresa conseguiu usar sua planta industrial de forma mais eficiente e responsiva para atender à demanda dos consumidores.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Quanto à Midway, as vendas cresceram 2% em relação ao ano anterior, uma vez que a maior penetração de produtos que geram comissões compensou uma concessão de crédito ainda apertada (carteira de crédito -9%).
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
A rentabilidade foi outro destaque. A margem bruta consolidada diminuiu (-1,2 p.p em relação ao ano anterior), principalmente devido à contabilização dos custos da Midway, mas a margem bruta do varejo foi um destaque, com um aumento de 1,3 p.p em relação ao ano anterior, apoiada pela eficiência industrial e pela otimização dos estoques. Enquanto isso, a margem EBITDA ajustada aumentou 4,4 p.p, uma vez que o menor provisionamento de crédito na Midway (-17%) mais do que compensou as maiores despesas de marketing/bônus. Já o lucro superou a projeção da XP, de R$ 24 milhões, em função de melhores resultados operacionais e menores despesas financeiras, enquanto a geração de caixa foi positiva em R$137 milhões, também sustentada por resultados operacionais.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
O BBA também ressaltou que os números da empresa superaram as suas expectativas. Tanto o braço de varejo quanto o de serviços financeiros apresentaram números de rentabilidade melhores do que o esperado, impulsionando o Ebitda consolidado 13% acima da nossa projeção, em R$ 360 milhões. Os resultados financeiros líquidos foram ligeiramente piores do que esperavam, mas o lucro líquido ainda superou a sua projeção em 16%.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
“Este é o terceiro trimestre consecutivo de sólida expansão da rentabilidade, sugerindo que a empresa atingiu um ponto de inflexão. Avaliamos que as tendências positivas eram em parte esperadas pelo mercado (as ações subiram 10% na última semana), mas os números superaram nossas expectativas”, avalia a equipe.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
A Genial também ressalta que, apesar do clima mais quente ser um desafio considerável para todo o setor de vestuário ao longo do outono, a companhia consolidou uma entrega operacional positiva no trimestre – e provavelmente deve emplacar o conjunto de maior qualidade do setor no período.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Com importantes ganhos reportados na Midway Financeira (Ebitda multiplicado por 4 vezes ano a ano) e um desempenho positivo na vertical de Mercadorias, o lucro operacional foi novamente um destaque, com um crescimento de +51% do EBITDA.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Apesar de um maior reconhecimento de pagamento de IRPJ/CSLL, a forte performance operacional permitiu uma reversão do prejuízo reportado no ano passado.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
O BBI vê os resultados do 2T24 da Guararapes combinando boa monetização de serviços financeiros e desempenho sólido no varejo, tanto da perspectiva de vendas quanto de margens -uma continuação da tendência vista desde o 4T23 em suas principais métricas. O crescimento das vendas de dois dígitos -apesar da contração da penetração de serviços financeiros -combinado com a recuperação da margem bruta mostram que a Guararapes está no caminho certo em direção à normalização dos lucros.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
O portfólio de crédito começou a crescer sequencialmente novamente, após contrair por três trimestres consecutivos, potencialmente indicando que o pior já passou. A qualidade dos ativos, por sua vez, melhorou sequencialmente, apesar da sazonalidade negativa do 2º trimestre. “No entanto, mantemos nossa recomendação neutra por enquanto devido a um múltiplo P/L estimado para 2024 pouco atraente de cerca de 18 vezes”, avalia o BBI.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
CVC
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Os resultados da CVC mostraram uma melhora sequencial nas tendências de reservas consolidadas (embora ainda fracas), com rentabilidade acima do esperado. As reservas consumidas caíram 10% em relação ao ano anterior, para R$ 3,25 bilhões, enquanto a taxa de comissão foi de 9,0% (um aumento de 1,5 pp em relação ao ano anterior e 0,2 pp acima da nossa projeção). Isso levou a receita líquida a R$ 294 milhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior e 5% acima da projeção do banco.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Os sólidos esforços na frente de despesas contribuíram para um Ebitda ajustado de R$ 70 milhões (versus sua previsão de R$ 51 milhões) e uma margem Ebitda de 23,9% (cerca de 6 pp acima da estimativa do BBA). A empresa reportou um prejuízo líquido ajustado de R$ 15 milhões, versus a estimativa do BBA de um prejuízo de R$ 38 milhões.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
“Antecipamos uma retomada do crescimento nas reservas consolidadas e um lucro líquido positivo para a empresa adiante, impulsionado por uma melhoria sequencial e gradual na Argentina, uma base comparável no B2B e novas aberturas de lojas no Brasil”, avalia o BBA, que reitera recomendação de “compra” para a ação.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Para o JPMorgan, que tem recomendação equivalente à venda, os números foram fracos, com as reservas caindo 7% na base anual, puxadas pela Argentina, enquanto o crescimento no Brasil foi impactado pelas enchentes no Rio Grande do Sul – um destino típico de inverno. Ainda assim, isso foi compensado pela melhoria no take rate (parcela do que a companhia recebe que fica no negócio) devido às iniciativas em andamento para melhorar a lucratividade.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
palavras-chave: Guararapes e C&A vencem clima adverso no 2T, mas por que GUAR3 salta e CEAB3 cai?; invistaja.info;
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
LONDRINA | mercados | invistaja.info – Guararapes e C&A vencem clima adverso no 2T, mas por que GUAR3 salta e CEAB3 cai?
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
REFLEXÃO: Michael Kitces, conselheiro financeiro: Invista pensando no longo prazo, não especule, mas, não ignore as flutuações do mercado.
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Veja também:
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Ultrapar: Ipiranga vê mercado de combustível com estoques “normalizados” para 3º tri
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Casas Bahia: com balanço fraco, mas melhor do que o “temido”, BHIA3 salta mais de 20%
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Polícia Federal prende criminosos que roubavam tokens de funcionários da Caixa
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Ritmo de M&As vai seguir na Totvs, diz CEO após resultados do 2º tri
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3
Publique seu negócio no invistaja.info
hotWords: clima cai? adverso guararapes ceab3