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palavras-chave: Vale (VALE3) cai mais de 30% desde as máximas do ano com pressão do minério: o que esperar para a ação?; invistaja.info;
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Na véspera, as ações da Vale (VALE3) fecharam em queda de 6,66%, a R$ 67,95, no menor patamar desde dezembro de 2021, refletindo o recuo dos preços do minério de ferro na Ásia; nesta sexta, as baixas continuam, com VALE3 iniciando a sessão em queda de cerca de 1%. No acumulado do mês de julho até a véspera, a queda dos ativos é de 11,25% e, desde a máxima do ano registrada em 7 de março, a queda é de 33%.
O mercado para as commodities continua pressionado e, nesta sexta-feira, os contratos futuros de minério nas bolsas de Dalian e Cingapura caíram abaixo de US$ 100 a tonelada devido ao aumento dos temores de uma diminuição da demanda por aço, já que a economia da China decepcionou no segundo trimestre e uma crise no setor imobiliário local ganha destaque.
A atividade do país, maior produtora de aço e consumidora de minério de ferro do mundo, contraiu 2,6% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior e teve alta de 0,4% na base anual, desempenho pior que o esperado, devido aos lockdowns contra a Covid-19.
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Com isso, o minério de ferro mais negociado para setembro na Dalian Commodity Exchange da China caiu 10%, a 645 iuanes (US$ 95,32) a tonelada no final da sessão, após atingir mais cedo 641,50 iuanes, o menor nível desde 15 de dezembro. O contrato recuou 13,3% esta semana, a queda mais acentuada desde meados de fevereiro.
Na Bolsa de Cingapura, o contrato do ingrediente siderúrgico para agosto caía 4%, para US$ 96,25 por tonelada, o valor mais fraco desde novembro, colocando-o no caminho para uma perda semanal de mais de 11%.
Conforme destaca Carsten Menke, analista do banco suíço Julius Baer, embora os riscos crescentes de recessão na Europa e nos Estados Unidos tenham também pressionado os preços dos metais industriais para baixo nas últimas semanas, a China é um fator muito mais importante para o desempenho destas commodities.
O conjunto mensal de dados econômicos divulgados pela China confirmou a visão da casa de que a economia já saiu do seu pior momento. Contudo, avalia Menke, é improvável uma rápida recuperação.
Na mesma linha, a equipe econômica do Bradesco destaca que, mesmo com o resultado decepcionante do crescimento chinês, reflexo principalmente dos impactos de cerca de dois meses de lockdown em Shanghai e do recrudescimento da pandemia em algumas províncias, outros indicadores divulgados indicam melhor perspectiva da atividade na transição para o terceiro trimestre.
Olhando sempre na comparação interanual, de janeiro a junho, as vendas do varejo cresceram 3,1%, bem acima do esperado, o varejo caiu 6,7% e a produção industrial acelerou de 0,7% para 3,9%, ainda que os investimentos em ativos fixos tenham desacelerado de 6,2% para 6,1%.
“Olhando à frente, a economia chinesa deve gradualmente se recuperar dos fechamentos do segundo trimestre, mas o surgimento de novas linhagens da Ômicron como a BA.2.75 e a BA.5 podem trazer um dilema para a condução das políticas anti Covid e econômica do país”, avaliam os economistas do Bradesco.
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O analista da Julius Baer destaca ainda que o mercado imobiliário chinês continua a causar ventos contrários. Investidores globais e compradores de imóveis na China estão perdendo a confiança no mercado imobiliário do país, que entrou em um novo estágio de turbulência após um ano de queda nas vendas, projetos paralisados e crescentes inadimplências de incorporadoras, o que também tem pressionado o mercado de ações por lá.
Dito isto, Menke aponta que muitas notícias negativas já estão precificadas nos metais industriais. Porém, aponta, uma rápida recuperação parece improvável em meio às incertezas econômicas predominantes e com sinais de que a oferta no setor está suficiente.
Pressão no curto prazo para Vale
Neste cenário, ainda que muitos analistas estejam com uma visão positiva para as ações da Vale, a expectativa é de maior pressão no curto prazo, inclusive levando a revisões para baixo nas estimativas para os ativos da mineradora e para o setor como um todo.
“A empresa poderia optar por cortar a projeção e enquadrar isso como disciplina de produção. Historicamente, US$ 100 por tonelada era um preço muito alto, mas os custos hoje são significativamente mais altos, especialmente para produtos de qualidade inferior”, avaliam.
As projeções para Ebitda de 2022 em 3% para 2022 e 2023, a US$ 26,4 bilhões e US$ 22,8 bilhões, respectivamente, por conta de pequenas mudanças nas premissas sobre preços e custos.
(com Reuters e Estadão Conteúdo)
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FARIA LIMA | mercados | invistaja.info – Vale (VALE3) cai mais de 30% desde as máximas do ano com pressão do minério: o que esperar para a ação?
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