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palavras-chave: Resultado? Analistas focam em anúncio de dividendo bilionário da Gerdau (GGBR4) e ações sobem mais de 4%; invistaja.info;
BGIP4 | Liq.2meses: 4834.54 | P/L: 5.72 | Pat.Liq: 579288000.0 | ROE: 0.0854 | Cotacao: 18.5 | Mrg.Ebit: 0.0
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“Esqueça os resultados, os dividendos vão ser os catalisadores dos preços das ações”. É com esse título que o JPMorgan inicia o seu relatório de análise de Gerdau (GGBR4), cuja ação registrava ganhos de 4,30%, a R$ 28,41, por volta das 11h (horário de Brasília) da sessão desta quarta-feira (9), apesar dos resultados do terceiro trimestre de 2022 (3T22) mais fracos na comparação com os números de abril e junho deste ano.Junto com seus números do 3T22, a Gerdau anunciou que pagará por cada ação dividendos de R$ 1,73 e juros sobre o capital próprio (JCP) de R$ 0,42. A medida vale tanto para os papéis ordinários quanto para os preferenciais da empresa, totalizando mais de R$ 3,5 bilhões distribuídos aos acionistas. Os proventos serão pagos com base na posição acionária de 21 de novembro e o pagamento será feito em 14 de dezembro.Já com relação aos resultados, o lucro líquido ajustado caiu cerca de um terço no terceiro trimestre em relação a igual período do ano passado, com preços de aço mais baixos globalmente e aumento dos custos de insumos. O lucro foi de R$ 3,02 bilhões, queda de 33,7% na base anual, embora praticamente em linha com as projeções do mercado. Analistas consultados pela Refinitiv esperavam um lucro líquido de R$ 2,97 bilhões no período.O JP destaca ainda que a Gerdau reportou lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) de R$ 5,4 bilhões, queda de 19,6% na base trimestral, mas entre 4% e 5% acima do esperado pelos analistas da casa e pelo consenso Bloomberg.Leia também:As ações e os setores para ficar de olho na temporada de resultadosConfira o calendário de resultados do 3º trimestre de 2022 da Bolsa brasileira“No geral, os resultados sequenciais mais fracos foram impulsionados por custos mais altos, como visto em todas as siderúrgicas neste trimestre”, apontam os analistas, mas destacando o JCP de R$ 699 milhões e os dividendos de R$ 2,9 bilhões como o principal anúncio, representando um dividend yield (valor do dividendo em relação ao da ação) de 8,2%.Além disso, nos cálculos do banco, o fluxo de caixa do acionista (FCFE) foi positivo em R$ 2,4 bilhões, implicando em um rendimento anualizado de 23,2%.“No geral, apesar do trimestre sequencialmente mais fraco resultados, esperamos uma reação positiva aos números compartilhados com o anúncio de dividendos, o que não era esperado pelo mercado para este trimestre”, avalia o JP. O banco reforça que o case de dividendos é um fator-chave para a visão otimista da casa (e dos investidores) sobre a Gerdau, e estásatisfeito ao ver a empresa direcionando seu excesso de caixa em retorno aos acionistas.Mas, além dos proventos, o banco reforça que a Gerdau superou seus pares na qualidade de resultados, apontando um Ebitda ligeiramente acima do esperado. “Esperamos que os investidores aumentem marginalmente suas estimativas para a Gerdau, principalmente porque a operação na América do Norte mostrou-se mais resiliente do que o esperado”, avaliam os analistas, que têm recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para os ativos.Na mesma linha de destacar o pagamento de dividendos, o Morgan Stanley apontou que o Ebitda ajustado ficou 2% acima da sua estimativa, enquanto as receitas mais altas mais do que compensaram as maiores despesas com Custos de Produtos Vendidos (CPV) e gerais e administrativas.O Itaú BBA, que tem recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para os ativos GGBR4 e preço-alvo de R$ 34, destacou resultados sequencialmente mais fracos em todas as regiões, mas saudáveis em geral.“Os resultados foram sem brilho no Brasil, prejudicados por preços domésticos mais baixos (queda trimestral de 5%) e custos mais altos. A América do Norte, por sua vez, teve resultados ainda fortes (com Ebitda em R$ 2,6 bilhões), embora mais fracos no trimestre”, avaliam os analistas. Já a alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda, teve ligeira queda de 0,18 vez no 2T22 para 0,16 vez no 3T22.O BBA calcula ainda que o anúncio de dividendos e juros sobre capital próprio de hoje implica em R$ 2,8 bilhões em pagamentos extraordinários (previstos para o 4T22).
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REFLEXÃO: Morgan Housel: Se preocupe somente quando você achar que tiver tudo resolvido.
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