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Edição invistaja.info e MarketMsg
palavras-chave: Ações de shopping centers estão descontadas e podem engatar altas expressivas, diz Credit Suisse; invistaja.info;
CRPG6 | P/Cap.Giro: 3.39 | Mrg.Liq.: 0.2995 | P/ACL: 4.39 | Liq.2meses: 132730.0 | Liq.Corr.: 7.38 | ROIC: 0.3513
LONDRINA | invistaja.info — Os analistas do Credit Suisse estão otimistas com as ações do setor de shopping centers, com alguns desses papéis tenham chegado ao menor nível de preço pela terceira vez durante a pandemia.
O relatório assinado por Daniel Gasparete, Pedro Hajnal e Vanessa Quiroga destaca que as empresas estão excessivamente descontadas e que o potencial de vendas para o ano que vem pode ser maior do que o previsto pelo consenso do mercado.
Nos cálculos do Credit Suisse, as ações de shoppings caíram 25% desde junho. Porém, nas outras duas vezes em que as empresas bateram as mínimas na Bolsa (em novembro de 2020 e em abril de 2021), o cenário era muito mais incerto. Ainda assim, nas duas ocasiões, as ações engataram altas expressivas de 20% a 30% semanas depois. Os analistas enxergam viés positivo para as ações do segmento, ainda que as previsões de crescimento para a economia no ano que vem tenham sido revisadas para baixo.
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“Os shopping centers têm se recuperado em ritmo mais rápido do que o esperado, mas a média das previsões parecem não estar levando isso em conta”, diz o relatório. Enquanto o consenso aponta que as receitas do setor no ano que vem sejam equivalentes a dos níveis pré-pandemia, o Credit Suisse acredita em crescimento de 14%.
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Mas os analistas acreditam que a recuperação não vai ser igual para todas as empresas do setor. Levando em consideração incertezas econômicas e o elevado custo de capital das empresas, o Credit Suisse recomenda que os investidores olhem para nomes de “maior qualidade” e dá como exemplo os portfólios de Iguatemi (IGTA3) e Multiplan (MULT3).
“Portfolios mais dominantes (como Iguatemi e Multiplan) provavelmente apresentarão números operacionais mais fortes, impulsionados por vendas maiores”, afirmam os analistas.
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Eles acrescentam que as duas empresas têm maior poder de barganha para conseguir melhor receitas de aluguel. O Credit Suisse manteve recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) para ambas as companhias e classificação neutra para brMalls (BRML3) e BR Properties (BRPR3).
Para a Multiplan, o preço-alvo é de R$ 24 (potencial de alta 27,5% em relação ao fechamento de quarta) enquanto que, para brMalls, o target é de R$ 10,50 (potencial de valorização de 28,2%). Iguatemi tem preço-alvo de R$ 42,50 (upside de 33,8%), enquanto o preço-alvo para BR Properties é de R$ 9,25 (ou upside de 13,8%).
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REFLEXÃO: Morgan Housel: Se preocupe somente quando você achar que tiver tudo resolvido.
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