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palavras-chave: Ambipar: em meio ao salto de 900% em 2024, Bradesco BBI corta AMBP3 para venda; invistaja.info;
GSHP3 | ROE: 0.2079 | P/Cap.Giro: 0.24 | Cresc.5anos: 0.1587 | EV/EBIT: 38.65 | Liq.Corr.: 1.27 | DY: 0.0
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A Ambipar Group (AMBP3) registrou bons resultados no 3T24, confirmando que o recente processo de recuperação em andamento já começou a dar frutos, aponta o Bradesco BBI. No entanto, preço é algo muito importante e, para justificar o valuation atual, a Ambipar precisaria crescer mais rápido e realizar um processo de turnaround (virada) impecável, destacam os analistas do banco.
Desta forma, o time de análise cortou a recomendação para os papéis AMBP3, que saltam cerca de 900% no ano e se destacam entre as maiores altas da B3 em 2024. A recomendação passou de neutra para underperform (desempenho abaixo da média do mercado, equivalente à venda), também reduzindo o preço-alvo de R$ 135,00 para R$ 120,00 de forma a incorporar o maior custo de capital e as novas premissas macroeconômicas. O preço-alvo representa uma queda de 25% frente o último fechamento.
“As ações subiram 26% desde nosso reinício de cobertura, em 4 de novembro, resultando em um múltiplo EV/Ebitda [Enterprise Value = a soma do valor de mercado das ações com a dívida líquida/Ebitda = lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações] esticado de 16,4 vezes para 2025, 15% acima dos pares globais e 25% acima do nosso múltiplo justo para esta ação”, avalia o BBI.
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“Embora os resultados recentes da empresa mostrem que esse plano de turnaround pode criar valor para os acionistas, é muito cedo para assumir um processo mais rápido”, complementam.
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De acordo com os analistas, para elevar a recomendação das ações para a recomendação neutra ou outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à comrpa), esperaria ver um potencial mínimo de alta de 10% e 30%, respectivamente.
Para isso, a empresa precisaria entregar Ebitda de R$ 2,6 bilhões e R$ 2,96 bilhões em 2025, superando o consenso em 51% e 73% e implicando assim um crescimento anual de 46% e 67%, respectivamente. “Portanto, embora os resultados da empresa tenham melhorado, preferimos esperar alguns trimestres antes de alterar materialmente nossas estimativas”, avalia, ressaltando que prefere a Ambipar Response, listada no mercado americano, entre as ações do grupo, ao ver os ativos como descontados.
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REFLEXÃO: Barry Ritholtz, da Bloomberg: Mantenha a simplicidade, faço menos e administre sua estupidez.
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