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palavras-chave: Ata do Copom: BC buscou mais flexibilidade ao mudar sinalização de juros; invistaja.info;
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ListenToMarket: Ata do Copom: BC buscou mais flexibilidade ao mudar sinalização de juros – Áudio gerado às: 8:20:17
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Embora o cenário-base avaliado pelo Banco Central não tenha se alterado substancialmente desde a reunião de janeiro do Comitê de Política Monetária (Copom), as maiores incertezas do cenário levaram o Banco Central a julgar apropriado obter maior flexibilidade de política monetária. Assim, o Comitê decidiu mudar sua orientação e antecipar uma redução de 0,50 ponto percentual na taxa de juros apenas para a próxima reunião, retirando o plural do chamado “guidance”.
A informação está na Ata da reunião do Copom realizada nos dia 19 e 20 de março e divulgada nesta terça-feira (26).
“Tal alteração reflete tão somente uma análise de custo-benefício da utilização desse instrumento adicional de política monetária. Por fim, reforçou-se que seria um equívoco interpretar a mudança na sinalização futura como uma indicação de alteração do ciclo de política monetária compatível com o cenário-base”, diz o texto.
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Segundo o BC, ainda que a comunicação já contivesse uma condicionalidade embutida, avaliou-se que não trazia a flexibilidade requerida. “Além disso, argumentou-se que uma retirada tardia, possivelmente vista como uma promessa não cumprida, deveria ser evitada porque poderia ter impacto sobre a credibilidade futura da comunicação e provocar volatilidade excessiva”, explica a Ata.
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Ainda segundo as explicações do Comitê, após todos os argumentos, foi concluído que cenário mais incerto reduzia o benefício da sinalização futura e elevava seus custos.
O Copom fez um balanço positivo sobre o uso da indicação condicional para as reuniões subsequentes ao longo das últimas reuniões, reforçando que “cumpriu seu papel de coordenar as expectativas, aumentar a potência de política monetária e reduzir a volatilidade”.
“Notou-se que, até então, os benefícios da sinalização com horizonte alargado superaram os custos tanto na avaliação ex-ante quanto na avaliação ex-post.”
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