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palavras-chave: BC corta Selic mais uma vez, mas ações brasileiras continuam em queda; por quê?; invistaja.info;
SOND3 | ROE: 0.2945 | Liq.Corr.: 2.29 | DY: 0.1204 | Liq.2meses: 0.0 | EV/EBITDA: 1.94 | PSR: 0.691
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O Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central, reduziu mais uma vez a Selic, desta vez, para 12,25%, no terceiro corte desde agosto. Apesar disso, a Bolsa não tem sentido os efeitos positivos da queda de juros, ao acumular um recuo de quase 5% desde então.De acordo com Fernando Ferreira e Jennie Li, ambos da XP, o ciclo de flexibilização monetária no Brasil foi ofuscado pelo aumento das taxas de juros globais, com destaque para a elevação dos rendimentos oferecidos por títulos do Tesouro americano (Treasuries).No início de outubro, por exemplo, o juro entregue pelo papel com vencimento em dez anos do Tesouro chegou a ultrapassar os 5,00% — o que não era visto desde 2007.A visão de que as taxas nos Estados Unidos poderiam se manter elevadas por mais tempo por lá afetou as Bolsas americanas e gerou uma reprecificação também nos ativos ao redor do globo. Afinal, a taxa americana costuma balizar os investimentos mundo afora.A Bolsa brasileira não ficou de fora e encerrou outubro com um recuo de quase 3%, puxado por quedas nas ações de varejistas e construtoras.Construtivos com açõesEmbora a contração possa ter assustado parcela dos investidores, os especialistas da XP ponderam que seguem com uma visão construtiva para a Bolsa, diante do preço descontado.Nos cálculos da casa, o Ibovespa estava negociando a um índice preço/lucro — que mede quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos lucros de uma empresa ou índice — de 7,5 vezes, o que seria o menor múltiplo entre os pares globais.A análise tem como base dois fatores. O primeiro é o aumento das tensões geopolíticas, que poderiam beneficiar o Brasil. Os profissionais lembram que o País é visto como de baixo risco geopolítico e neutro em relação aos últimos conflitos.Já o segundo fator envolve o ciclo de corte de juros. Os especialistas reforçam que taxas mais baixas representam um custo de capital menor para as empresas, o que tende a ser positivo para as companhias.Além disso, destacam que uma Selic menor reduz a taxa de desconto dos papéis, aumentando o “valor justo” das ações.Gestores aumentam posição neutra em BolsaPor outro lado, gestores de multimercados macro têm adotado uma postura mais cautelosa com a Bolsa. Cresceu o número de casas que estão com uma visão neutra. Em outubro, o percentual chegou a 59%, acima dos 41% vistos em setembro. Os dados fazem parte de uma pesquisa feita pela XP com 18 gestoras entre os dias 18 e 27 de outubro.Na passagem de setembro para outubro, também diminuiu o percentual de gestoras com visão positiva para as ações brasileiras, de 41% para 24%. O número é o menor desde maio deste ano.A cautela com o cenário tem reflexos também na alocação: nas pesquisas realizadas em agosto e setembro, 100% dos gestores com posição em Bolsa no Brasil estavam comprados (apostando na alta). Agora em outubro, o percentual caiu para 77%.Da mesma forma, mais gestoras (23%) informaram que estão com alocações vendidas (que se beneficiam da queda) em ações brasileiras.
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CURITIBA | mercados | invistaja.info – BC corta Selic mais uma vez, mas ações brasileiras continuam em queda; por quê?
REFLEXÃO: Bill Mann, da Motley Fool Asset Management: Busque investir em conjunto com grandes gestores, depois, é só ser paciente.
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