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A Boeing está considerando levantar pelo menos US$ 10 bilhões (cerca de R$ 54 bilhões) por meio da venda de novas ações, no momento em que a fabricante busca reabastecer suas reservas de caixa, que foram ainda mais reduzidas por uma greve em andamento, segundo pessoas familiarizadas com as discussões.
A empresa está trabalhando com consultores para explorar suas opções, disseram as fontes, que pediram para não serem identificadas ao discutir questões confidenciais. Levantar capital próprio não deve ocorrer por pelo menos um mês, assumindo que a fabricante consiga resolver a greve, pois a Boeing quer ter uma compreensão clara do impacto financeiro da paralisação de 33 mil trabalhadores, afirmaram as fontes.
Um porta-voz da Boeing se recusou a comentar. Nenhuma decisão final sobre o cronograma e o valor foi tomada, e a Boeing pode acabar decidindo não seguir adiante com essa movimentação, disseram as fontes.
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A Boeing está sob pressão para fortalecer suas finanças e manter sua classificação de crédito de grau de investimento. A empresa está a um passo de cair em território especulativo, o que aumentaria ainda mais o custo para administrar sua dívida de US$ 58 bilhões. A situação foi agravada pela greve, que já está na terceira semana e paralisou a produção do avião de corredor único da Boeing, já que cada dia de paralisação prejudica ainda mais as reservas.
A fabricante americana viu suas reservas financeiras diminuírem após um acidente quase catastrófico em janeiro, que forçou a Boeing a reduzir a produção de seu lucrativo avião 737 Max. Caso a Boeing avance, uma venda dessa magnitude seria a maior de uma empresa pública desde a venda de US$ 12,3 bilhões da Saudi Aramco em junho.
As ações da Boeing subiram menos de 1% às 13h42 em Nova York. As ações caíram 18% este ano até o fechamento de terça-feira, reduzindo seu valor para US$ 93,6 bilhões e colocando a Boeing a caminho de seu pior retorno anual desde a crise financeira de 2008.
Embora uma venda potencial possa diluir os acionistas, os fundos adicionais ajudariam a empresa a manter sua classificação de crédito de grau de investimento, disse Rob Stallard, analista da Vertical Research Partners. Ele afirmou que a arrecadação de capital pode chegar a US$ 15 bilhões.
Conversas suspensas
A Boeing enfrenta uma pressão de liquidez após gastar US$ 8,25 bilhões em caixa livre durante o primeiro semestre. A fabricante americana desacelerou o trabalho em seu 737 Max e em outros jatos para abordar falhas de qualidade trazidas à tona pelo acidente em 5 de janeiro. Os trabalhadores rejeitaram duas ofertas da empresa para aumento salarial, e as duas partes envolveram um mediador para ajudar a superar o impasse.
Os analistas esperam que a Boeing sofra um fluxo de caixa negativo de US$ 3,36 bilhões no terceiro trimestre, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. A greve deve custar à empresa cerca de US$ 1,5 bilhão para cada mês que os trabalhadores permanecerem fora do trabalho, segundo estimativas do JPMorgan Chase.
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Os saques de caixa correm o risco de reduzir o saldo de caixa da Boeing a um ponto em que as três principais agências de classificação serão forçadas a agir. A Fitch Ratings alertou que uma greve prolongada poderia ter um “impacto operacional e financeiro significativo, aumentando o risco de um rebaixamento”.
Sem levantar capital adicional, o “saldo de caixa da Boeing pode cair para a casa dos bilhões ou menos até meados de 2025”, disse Seth Seifman, analista do JPMorgan, em uma nota a clientes na terça-feira. Os investidores têm expectativa de que a Boeing levante cerca de US$ 15 bilhões, citando a diminuição da confiança nos níveis de fluxo de caixa de 2025 e as iminentes maturidades da dívida.
“Confortavelmente à vontade”
O diretor financeiro Brian West disse aos analistas em uma conferência do Morgan Stanley no mês passado que a Boeing “tomará as ações necessárias” para preservar sua classificação de grau de investimento e reparar seu balanço patrimonial. A Boeing já iniciou um plano de economia que inclui licença para os trabalhadores, uma suspensão de contratações e cortes de salários para executivos.
“Estamos perfeitamente confortáveis em suplementar nossa posição de liquidez para apoiar esses dois objetivos”, disse West ao ser questionado se a empresa poderia precisar levantar dívidas ou capital próprio.
Embora a Boeing esteja atualmente com dificuldades financeiras, a empresa aponta para uma carteira de pedidos de 5.490 aeronaves, representando cerca de meio trilhão de dólares em receita. O 737 Max está praticamente esgotado até o final da década, e a rival europeia Airbus também está lutando para aumentar a produção e não conseguiu capitalizar significativamente sobre os problemas da Boeing.
A fabricante americana tem um histórico de acessar os mercados logo após divulgar resultados trimestrais, e o próximo relatório desse tipo está agendado para o final de outubro. A empresa emitiu recentemente US$ 10 bilhões em títulos no final de abril, cerca de uma semana após publicar seus resultados do primeiro trimestre.
A empresa também afirmou que deseja recomprar a Spirit AeroSystems, o fornecedor problemático no centro de alguns de seus atuais problemas de fabricação. Embora a Boeing planeje pagar pela transação de US$ 4,7 bilhões com ações, a reintegração de seu fornecedor mais importante exigirá investimentos adicionais para reverter a situação do negócio.
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