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Edição MarketMsg e invistaja.info
palavras-chave: Carrefour Brasil (CRFB3): venda de fatia pela Advent abalou ações, mas o que esperar após operações?; invistaja.info;
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ListenToMarket: Carrefour Brasil (CRFB3): venda de fatia pela Advent abalou ações, mas o que esperar após operações? – Áudio gerado às: 8:40:39
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Na última sexta-feira (4), uma operação chamou a atenção do mercado. O fundo de private equity (que compra participação em companhia) Advent vendeu cerca de 85% de sua posição no Carrefour Brasil por meio do chamado “block trade” (leilão em Bolsa).Naquela sessão, as ações do Carrefour (CRFB3) lideraram as baixas do Ibovespa, fechando em queda de 6,76%, a R$ 12,00.O Advent segue como acionista do Carrefour, mas agora com 12 milhões de ações, segundo informações do Valor.Segundo a publicação, a decisão da venda foi tomada principalmente para se aproveitar da atual taxa de câmbio, algo de muita importância para um private equity internacional. O preço da ação também ajudou, criando um momento ideal para o início do desinvestimento. Fora isso, a leitura é de que há no Brasil muita oportunidade no varejo, depois de um período difícil para o setor que levou para baixo o preço das ações das empresas. No Brasil, o Advent é conhecido pela sua atuação no setor.O Advent é um fundo de private equityque adquiriu as operações do Walmart Brasil em junho de 2018 e iniciou a recuperação das operações de varejo de alimentos sob um novo nome de empresa: Grupo Big.Conforme destaca o Bradesco BBI, em março de 2023, o Carrefour Brasil anunciou a aquisição das operações do Grupo Big pelo valor patrimonial de R$ 7,5 bilhões, aprovado pelas autoridades antitruste brasileiras em junho de 2022.Advent e Walmart (que detinha 20% do Grupo Big) receberam 70% do valor patrimonial em dinheiro, enquanto os 30% restantes foram recebidos em ações da CRFB3. Na época do anúncio da operação, os donos do Grupo Big receberam 116,8 milhões de ações, sendo 23,4 milhões do Walmart US e 93,4 milhões da Advent, pelo preço de R$ 19,26 por papel.Portanto, o total de ações representava uma participação de 5,5% no Carrefour Brasil após a conclusão da aquisição do Grupo Big. Por fim, a Advent e o Walmart concordaram com um período de bloqueio de 6 meses que terminou em dezembro do ano passado.Na avaliação do BBI, o modo de saída da Advent representa um risco de overhang (pressão vendedora) no curto prazo.Quando a ação CRFB3 subiu 55% em relação ao preço mais baixo de 2023 durante a divulgação dos resultados do 1T23 em 8 de maio, a Advent aproveitou a oportunidade para monetizar parte de sua participação.No futuro, o BBI acredita que, se as ações do CRFB3 continuarem com desempenho superior nos próximos meses, a Advent provavelmente venderá as ações restantes e sairá totalmente do Carrefour Brasil. Portanto, a incerteza do momento de saída pode afetar negativamente o sentimento sobre a ação no curto prazo.“No entanto, uma saída da Advent não muda nossa tese de longo prazo sobre o nome. A Advent não é um acionista estratégico de longo prazo para o Carrefour Brasil, e também não era esperado que detivesse ações da CRFB3 no longo prazo. Continuamos a ver o Carrefour Brasil como líder de mercado de longo prazo no setor de varejo de alimentos, dada a força da bandeira Atacadão (atacarejo), a maior marca de supermercado do país, e os formatos de lojas complementares com clubes de compras, lojas de conveniência, e-commerce e hipermercados”, aponta o BBI.O banco tem recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para o papel, com preço-alvo de R$ 17 (ou potencial de alta de 40,50% frente o fechamento de segunda-feira).Para os analistas do banco, os desafios de curto prazo da integração do Grupo Big estão chegando ao fim e veem ventos favoráveis em 2024 em relação à concorrência, cenário macro e dinâmica micro que devem levar a um crescimento sólido do lucro nos próximos anos.No curto prazo, há alguns insights positivos para a tese do Carrefour Brasil. Em primeiro lugar, a alta administração deve permanecer inalterada, uma vez que não espera que a saída da Advent provoque a saída de nenhum dos principais executivos.“Todo o pessoal-chave do Grupo Big deixado no Carrefour Brasil eram profissionais experientes do setor de varejo. Portanto, acreditamos que esses executivos estão comprometidos com a estratégia de longo prazo do Carrefour Brasil”, avalia.Além disso, aponta, a liquidez das ações deve melhorar: os volumes negociados de CRFB3 foram de US$ 23,7 milhões em média nos últimos três meses, em comparação com US$ 69,3 milhões para ASAI3.“Embora reconheçamos que o Carrefour Brasil não o alcançará totalmente, já que o Assai é uma sociedade anônima sem acionista controlador, a liquidez das ações do CRFB3 deve melhorar substancialmente. Após a saída total da Advent/Walmart, o Carrefour Brasil deve ter cerca de 30% do free float, de cerca de 25% atualmente”, avalia o banco.
palavras-chave: Carrefour Brasil (CRFB3): venda de fatia pela Advent abalou ações, mas o que esperar após operações?; invistaja.info;
MARINGÁ | mercados | invistaja.info – Carrefour Brasil (CRFB3): venda de fatia pela Advent abalou ações, mas o que esperar após operações?
REFLEXÃO: Harold Pollack, da Universidade de Chicago: Guarde entre 15 e 20% e invista em fundos de índices com taxa baixa.
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