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palavras-chave: Com juros e calor elevados, qual varejista de moda está em promoção na Bolsa?; invistaja.info;
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Dentre os muitos desafios que as principais varejistas de moda têm enfrentado, o clima se tornou novamente um problema. De acordo com análise realizada pelo Research da XP, as temperaturas mais altas podem ter comprometido vendas do Dia das Mães.
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O fenômeno La Niña também pode garantir tanto inverno com temperaturas acima da média em junho e em julho, quanto menos calor no verão de 2024/25. Além disso, a equipe de análise de varejo da corretora sustenta que a dinâmica macroeconômica se deteriorou no Brasil.
A visão da XP, portanto, é cautelosa para o setor, considerando também a queda na confiança de consumidores.
“Na nossa opinião, as recentes tendências e previsões climáticas devem ser um obstáculo para as tendências de crescimento e margens do segundo trimestre. Assim, acreditamos que as empresas menos dependentes do clima devem ter um desempenho melhor, enquanto preferimos a CEAB, entre as empresas de média renda, já que suas iniciativas internas em curso devem ajudar a mitigar parte desses efeitos”, aponta o time de Daniela Eiger.
A revisão do posicionamento sobre o setor recentemente fez com que casa alterasse sua recomendação para Lojas Renner (LREN3) de compra para neutro, com corte de preço alvo.
Qual a melhor ação de varejista de moda?
Os números das varejistas de moda que destacam no setor, como Lojas Renner (LREN3), Grupo Soma (SOMA3), Arezzo (ARZZ3), Guararapes (GUAR3) e C&A Modas (CEAB3), também não se apresentam como os mais vantajosos para investidores.
Dessa forma, na análise sobre qual é a melhor varejista de moda, outros fatores devem ser considerados, como dividendos e os fundamentos de cada nome. Ainda assim, a maioria dos papéis pode ser considerado caro, ao analisarmos o preço sobre o lucro.
Dentre elas, apenas a Soma apresenta relação favorável, com 2,70 vezes negativos. A companhia também é a mais barata ao considerar o valor da companhia sobre o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EV/EBITDA), em 7,36 vezes a relação entre as métricas.
Na análise do preço sobre o valor patrimonial, a Guararapes se junta à Soma como melhores escolhas, com 0,67 e 0,77 vezes respectivamente.
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Um dos fatores que explica o caso do Grupo Soma é o segmento principal que atua, ainda que detenha marcas menos identificadas com mercado de luxo, como a Hering.
“Varejistas de moda voltadas para o público A/B, como Arezzo e Soma, possuem menor dependência de crédito e um maior poder de repasse de preços do que varejistas como Renner, C&A e Riachuelo”, pontua Caroline Sanchez, analista da Levante Inside Corp.
Mesmo com mais vantagens, a Arezzo, nas métricas analisadas, poderia ser considerada um papel mais caro, com relação P/VPA de 1,83x e negociando a 13,17 vezes o preço sobre o lucro.
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No entanto, a companhia se destaca como a maior distribuidora de dividendos do segmento, com taxa de retorno em dividendos (dividend yield, em inglês) de 5,5%.
Fusão
Vale destacar que as duas companhias caminham para a união entre os negócios. A varejista de calçados logo deve ser identificada pelo nome “Azzas 2154”.
Com a conclusão da operação, o Grupo Soma será extinto e seus acionistas passarão a ter participação direta na Arezzo&Co. A Azzas 2154 assumirá todos os direitos e obrigações do Grupo Soma.
Concorrência entre varejistas de moda
Para as companhias que lidam com segmentos de classe média, o forte aumento da competição tem tirado o sono.
Ainda que a aprovação da “taxação das blusinhas”, que prevê cobrança de imposto de 20% sobre importações superiores a US$ 50, seja iminente, as varejistas ainda têm o que temer.
A recém chegada Temu deve se unir à Shein e Shopee para competir com as varejistas locais, segundo Caroline.
Temperatura e endividamento
A analista também ressalta que o clima desfavorável justamente no período de inverno pode impactar não somente pelo risco de vendas menores, mas também pela falta de aquisição de itens com tickets mais altos, como casacos e botas.
Na perspectiva macro, o endividamento das famílias ainda segue elevado e, portanto, impacta o consumo de bens discricionários.
De acordo com indicador de varejo da Cielo (ICVA), por exemplo, as vendas em maio ficaram estáveis na comparação com o mesmo período do ano passado.
Confira análise fundamentalista das varejistas de moda da Bolsa:
Saiba mais:
Como identificar as melhores empresas a partir da análise fundamentalista?Valuation: como definir o valor de uma empresa?
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REFLEXÃO: Robert Brokamp, da Motley Fool: Diversificação reduz os riscos, aumenta a previsibilidade e impulsiona os retornos.
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