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palavras-chave: Goldman Sachs: Problema de criptos é falta de regulação nos “pontos de confiança”; invistaja.info;
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O colapso da FTX é uma história tão antiga quanto a dos mercados financeiros e não reflete uma falha da tecnologia blockchain, mas a falta de regulamentação em torno do “ponto de confiança” – local onde o dinheiro é trocado com a promessa de um retorno futuro -, disse o Goldman Sachs em um relatório divulgado na sexta-feira (9).Crises recentes no mercado cripto seguem um caminho bem conhecido, disse banco: “Um ativo altamente volátil e relativamente novo cria o potencial para riquezas instantâneas, atraindo muitos investidores não sofisticados em busca da oportunidade de ganhar milhões”.Novos instrumentos financeiros são levemente regulamentados porque não são cobertos pelas regras existentes e os reguladores ainda precisam identificar o potencial de dano, de acordo com o relatório. Essa é a razão pela qual a bolha cripto dos últimos anos envolveu fraudes mais disseminadas do que o boom das pontocom na virada do século, que aconteceu no mercado de ações regulamentado.“A regulamentação é necessária no ponto de confiança, onde o dinheiro é trocado com a promessa de algum retorno futuro, porque é o componente de tempo que cria a oportunidade de fraude”, escreveram os analistas Jeff Currie e Daniel Sharp.Para acessar o mercado, os investidores devem passar por um gatekeeper (guardião), como uma exchange de criptomoedas como a FTX, e os investidores especulativos estão dispostos a dar dinheiro a essas instituições na esperança de enriquecer rapidamente.Apesar das crises de 2022, o Goldman disse que as criptomoedas provavelmente florescerão, e a chave para seu sucesso depende de os legisladores identificarem corretamente o que regular.Na indústria cripto, o foco da regulação deveria ser “o ponto de confiança, não as próprias blockchains descentralizadas”, disse o Goldman. Depois que as características financeiras dos ativos digitais forem resolvidas, os reguladores não devem interferir nas blockchains, acrescentou.Se um token é usado como um instrumento financeiro, como quando a stablecoin UST do ecossistema cripto Terra foi emprestada na plataforma Anchor por um rendimento de 20% , ele deveria ser regulado como outros valores mobiliários, segundo o relatório. Até que os reguladores possam classificar quais moedas digitais se enquadram nessa categoria, a “oportunidade de fraude em cripto persistirá”, falou.O Goldman escreveu que os sistemas de empréstimos nas plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), nas quais as aplicações financeiras são realizadas em uma blockchain, não representam o mesmo risco de contraparte que os bancos tradicionais.No empréstimo DeFi, a garantia é visível para todos os membros do pool (plataformas em que criptos são mantidas para gerar liquidez) e é liquidada automaticamente se o valor devido se aproximar do valor do empréstimo. As garantias podem ser recuperadas sem a necessidade de processos judiciais ou com desconto no empréstimo, por meio de smart contracts (contratos inteligentes, em inglês).“Isso resolve a questão da confiança, exatamente o objetivo da regulamentação para proteger os investidores”, disse o banco.
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REFLEXÃO: Michael Batnick, gestor de patrimônios da Ritholtz: Evitar erros catastróficos é mais importante do que construir o portfólio perfeito.
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