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Grupo de investidores tenta reproduzir “caso GameStop” com IRB e ações disparam; analistas alertam para riscos

Investidores se unem em grupo do Telegram, com quase 20 mil membros, para promover o “short squeeze” dos ativos IRBR3, que tiveram forte queda em 2020
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Brasil | invistaja –

SÃO PAULO – A tentativa de impulsionar uma ação de uma forma similar ao “efeito Reddit” nos EUA chegou à B3

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No caso brasileiro, através da ação do IRB (), maior queda do Ibovespa em 2020 com baixa de 76,88%, e que acumulava perdas de 20,42% (R$ 6,51) em janeiro até a sessão da última quarta-feira (27).

Na sessão desta quinta-feira (28), contudo, os papéis saltam mais de 10% e registram a maior alta do Ibovespa: às 13h35 (horário de Brasília), os papéis saltavam 13,67%, a R$ 7,39, na esteira da criação de um grupo por investidores brasileiros chamado “Short Squeeze IRB” no aplicativo Telegram para promover uma alta dos ativos IRBR3 por meio de uma “compra coletiva” dos ativos.

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O “short squeeze” é um movimento de alta significativa no preço de uma ação, muitas vezes sem maiores fundamentos, que pode ser ocasionado por alguns motivos. No caso em questão com algumas ações nos EUA, os investidores que apostam na queda de uma ação e, para isso, fazem o aluguel os papéis, são obrigados a comprar os ativos a um valor muito mais alto para desmontarem as suas posições, tendo assim que embolsar prejuízos em meio à disparada dos ativos.

Com uma operação chamada “venda a descoberto”, um investidor que acredita que uma ação vai cair aluga o papel de alguém que não quer se desfazer de sua posição comprada, colocando assim o papel à venda no mercado. Se os papéis caírem, ele recompra a um preço menor e devolve ao que emprestou as ações, lucrando assim com a operação.

“Se eu aluguei X ações por US$ 20 e elas caíram a US$ 10, eu vendo as ações por US$ 20 e compro por US$ 10 para devolver a quem me alugou, embolsando, portanto, US$ 10 de lucro. Só que se a ação vai para US$ 300, eu perdi US$ 280 – o que aconteceu com alguns hedge funds em Wall Street, que tiveram que recomprar os papéis a um preço mais alto, o que acaba impulsionando as ações para cima também. É o chamado short squeeze”, destaca Betina Roxo, estrategista-chefe da Rico Investimentos, em relatório.

Vale destacar que, se o valor das perdas superar ou ficar próximo do valor exigido como margem de garantia, a operação pode ser fechada compulsoriamente. Assim, o investidor que opera vendido terá que comprar as ações, pressionando o preço dos papéis para cima.

Assim, o grupo criado sobre IRB tem a intenção de repetir – agora no mercado brasileiro – o que aconteceu com as ações da varejista de jogos GameStop nos EUA, . Nos últimos dias, pequenos investidores organizados no fórum Wall Street Bets, do Reddit, se organizaram para desafiar grandes fundos de investimento que apostavam na queda dos papéis da GameStop em um cenário de anos de dificuldade da companhia pela concorrência das vendas digitais, intensificada pela pandemia. O efeito coordenado foi grande, causando perdas a investidores tradicionais do mercado financeiro que ultrapassaram US$ 1 bilhão em um único pregão.

A estratégia com GameStop também se estendeu para outras ações, como AMC Entertainment, a maior operadora de cinemas do mundo, cujas ações saltaram 344% apenas na quarta-feira, com a busca também por papéis de outras empresas vulneráveis.

Voltando ao Brasil, na tarde desta quinta-feira, o grupo do Telegram sobre o IRB já contava com mais de 18 mil integrantes. Alguns dos membros do grupo destacaram ser preciso ter cuidado para que “não cometam o crime de manipulação de mercado”, destacando ainda que as orientações de “nunca serão de ordem de compra ou venda, mas de estratégia de investimento”.

Mesmo com essa sinalização, diversos integrantes do grupo sugeriram “a IRB Week”, de forma que cada acionista que participe da comunidade compre ações do IRB entre os dias 8 e 12 de fevereiro e que os papéis não sejam vendidos ou alugados até o dia 30 de abril.

Além disso, sugeriram que os acionistas que tenham alugado os ativos solicitem os papéis de volta. Com isso, se o contrato está perto do vencimento e não há ações disponíveis para aluguel, o investidor não consegue renovar a sua posição. Ou seja, precisa então comprar os papéis novamente. Eles combinam ainda que “todos os acionistas devem colocar ordem de venda a R$ 40”. O grupo está atualmente fechado para mensagens de integrantes.

De acordo com um analista ouvido pelo , no curto prazo, o mercado não consegue controlar esses movimentos e as ações disparam. Mas, no longo prazo, o mercado deveria se regular e o preço voltar a patamares que os participantes acham justo – ainda mais levando em conta que o volume dos papéis do IRB é significativo.

No pregão desta quinta-feira, 9% das ações do IRB no free float (livre circulação) estavam em posições vendidas, um número considerado relativamente alto. Porém, o giro financeiro das ações também é alto – volume médio de R$ 361 milhões nas últimas 21 sessões – o que pode levar a obstáculos para os planos dos investidores em IRB mais à frente.

Isso porque, no caso das empresas americanas citadas, os ativos estavam prestes a virar “penny stocks” (ações de centavos), sendo alvos de uma manipulação mais fácil no mercado. Outro fator a ser levado em conta também é que, em janeiro, o grupo do Reddit contava com cerca de 2 milhões de integrantes enquanto que o número de investidores pessoa física no Brasil é de cerca de 3 milhões. Assim, seria necessária uma mobilização muito maior, de grandes fundos por exemplo, para que o movimento do IRB seja mais duradouro.

Betina Roxo, da Rico, destaca o risco para o pequeno investidor com essas operações:  “Além de poderem perder com a potencial queda do papel, já que a alta não está mais atrelada ao fundamento da empresa, vale observar que a partir do momento que a intenção vira a de manipular o mercado, é uma pratica ilegal, sujeita à investigação e punição pela CVM”.

Procurada pelo , a CVM destacou, em nota, que “acompanha e analisa informações e movimentações envolvendo companhias abertas, tomando as medidas cabíveis, sempre que necessário”.

“A Autarquia ressalta que possíveis casos concretos envolvendo a situação mencionada serão avaliados individualmente pela Autarquia, por meio de processos administrativos que poderão, até, gerar as punições previstas no art. 11 da Lei 6385/76”, afirma a autarquia, em referência ao artigo que dispõe sobre o mercado de valores mobiliários.

Já na instrução 8, de 1979, a CVM define o que seria manipulação de mercado como condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários aquelas criadas em decorrência de negociações pelas quais seus participantes ou intermediários, por ação ou omissão dolosa provocarem, direta ou indiretamente, alterações no fluxo de ordens de compra ou venda de valores mobiliários; e manipulação de preços no mercado de valores mobiliários, a utilização de qualquer processo ou artifício destinado, direta ou indiretamente, a elevar, manter ou baixar a cotação de um valor mobiliário, induzindo, terceiros à sua compra e venda.

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