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Hapvida (HAPV3): encontro com administração reforça otimismo de analistas; ação sobe quase 7 5%

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Edição invistaja.info e MarketMsg

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MRVE3 | Div.Brut/Pat.: 1.33 | P/ACL: -0.89 | Liq.Corr.: 1.8 | P/VP: 0.91 | Liq.2meses: 114410000.0 | P/Cap.Giro: 1.2

Em mais uma sessão positiva para a Bolsa brasileira, as ações da Hapvida (HAPV3) operaram com forte valorização e ficaram entre as maiores altas do Ibovespa ao longo de todo o dia. Os papéis fecharam em alta de 6,8%, a R$ 4,24, mas chegaram a R$ 4,35 na máxima do pregão. O desempenho coincide com o Investor Day da companhia e avaliações positivas de analistas sobre perspectivas que foram apresentadas no evento.

Relatório do Morgan Stanley, assinado por Javier Martinez de Olcoz Cerdan e Artur Alves, destaca a estratégia da companhia focada em retenção de clientes, porém com disciplina de preços e custos, para normalizar e elevar margens.

“Os ventos contrários do pós-Covid estão quase terminando, ainda com um impacto do piso da enfermagem este ano, mas a Hapvida, assim como nós, espera que a sinistralidade do setor se normalize”, escreveram os analistas.

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A tendência de normalização deve seguir, com a absorção de sinergias de aquisições menores e os procedimentos eletivos voltando aos níveis pré-pandemia.

Cerdan e Alves afirmam ainda que as sinergias fiscais previstas pela empresa, de R$ 48 bilhões, estão acima das expectativas.

“A Hapvida vê espaço para melhorar e simplificar a estrutura da holding, gerando economia adicional de impostos, incluindo ágio de integração e de recentes aquisições”, explicam. “Eles quantificaram essa economia em R$ 48 bilhões, com potencial de R$ 6,1 bilhões por ano durante os próximos cinco anos”.

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Os analistas também acreditam que o pico de alavancagem da companhia ficou para trás e que a tendência agora é de uma queda gradual, com geração de caixa e expectativa de queda de juros.

A valorização dos papéis na sessão de hoje ocorre após dias seguidos de perdas. Entre a última sexta-feira (9) e o pregão de ontem, HAPV3 acumulava queda de 8,73%.

“O mau desempenho abriu uma oportunidade de compra em uma empresa que deve melhorar gradualmente seus resultados pelos próximos dois anos”, afirma a equipe de análise do Morgan Stanley.

A percepção sobre Hapvida melhorou após os resultados da companhia no primeiro trimestre de 2023. De acordo com analistas, os números apontaram melhores tendências para os níveis de sinistralidade e rentabilidade da companhia. Alguns analistas chegaram a dizer que o pior ficou para trás.

Nos três primeiros meses do ano, a companhia registrou um prejuízo líquido de R$ 341,6 milhões, 25,4% maior que o registrado um ano antes. Porém, os resultados operacionais da companhia no período surpreenderam positivamente. O balanço do primeiro trimestre foi divulgado há cerca de um mês, na noite do dia 15 de junho. De lá, até o fechamento de ontem, HAPV3 acumulava alta de 26%.

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REFLEXÃO: Bill Mann, da Motley Fool Asset Management: Busque investir em conjunto com grandes gestores, depois, é só ser paciente.

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