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Edição MarketMsg e invistaja.info
palavras-chave: JPMorgan eleva recomendação de ação da B3 (B3SA3) para compra e rebaixa PagSeguro (PAGS34) para neutro; invistaja.info;
WLMM3 | EV/EBIT: 6.3 | P/Cap.Giro: 2.59 | Cresc.5anos: 0.282 | Cotacao: 22.17 | DY: 0.0424 | P/L: 7.12
O JPMorgan elevou a recomendação da B3 (B3SA3) de equalweight (exposição em linha com a média do mercado, equivalente à neutro) para overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra), subindo o preço-alvo de R$ 15 para R$ 16, o que representa potencial de valorização de 32,5% frente a cotação de fechamento de segunda-feira (28) de R$ 12,08.Por outro lado, o banco americano optou por rebaixar ações da PagSeguro (PAGS34) negociadas no mercado americano de overweight para neutro, com preço-alvo sendo reduzido de US$ 16 para US$ 12, implicando em um potencial de alta de 19,04% em relação ao preço de fechamento da véspera de US$ 10,05.Às 10h30 (horário de Brasília) desta terça (29), os ativos B3SA3 subiam 1,08%, a R$ 12,21, enquanto PAGS caía 1,19%, a US$ 9,93, no pré-market nos EUA.“Com a curva da taxa Selic oscilando tanto, é mais difícil ter uma visão mais construtiva sobre empresas de pagamento e outros players alavancados”, comenta o JPMorgan. Além disso, a deterioração persistente da qualidade dos ativos começou a pesar no apetite de risco dos bancos e deve desacelerar o crescimento do segmento de cartão de crédito.Analistas do banco esperam uma grande desaceleração do volume total de pagamentos (TPV, na sigla em inglês) para o setor como um todo.A indústria de cartões cresceu 35% na base anual no primeiro semestre de 2022, bem acima de sua média de longo prazo de 15% ao ano. Daqui para frente, o JPMorgan espera uma desaceleração significativa no crescimento da indústria como resultado de (i) limites de cartão de crédito sendo reduzidos pelos bancos, (ii) débito começando a ter problemas com o PIX, (iii) PIB mais fraco.Embora inquestionavelmente exposto à Selic através da alocação de ações dos investidores, os analistas enxergam a B3 como com um alto pagamento de proventos 80-100% (de payout, ou dividendo em relação ao lucro) e yiel de cerca de 7%. Por fim, o CEO é muito construtivo quanto ao turnover velocity (ou a relação entre a movimentação de ordens de ações e a capitalização de mercado) acima de 150%, o que é positivo para a previsão já revisada de 140% do JP.Juros mais altos por mais tempo podem frustrar expectativas com empresas de pagamentosDepois de conversas com investidores, a equipe de research do JPMorgan afirma que o próximo grande catalisador para ações de empresas de pagamento serão os cortes da Selic. De fato, analistas acreditam que o benefício de custos de financiamento mais baixos, se retidos, podem chegar a R$ 200 e 250 milhões de lucro antes de impostos (EBT, na sigla em inglês) para cada corte de taxa de 100 pontos-base.Após as últimas semanas, por outro lado, o mercado está antecipando que as taxas serão altas por mais tempo e, na verdade, precificando ainda mais aumentos em vez de cortes.Os analistas do banco manifestaram preferência por B3, BB Seguridade (BBSE3), Cielo (CIEL3) e Porto (PSSA3) entre as empresas financeiras não-bancárias.
palavras-chave: JPMorgan eleva recomendação de ação da B3 (B3SA3) para compra e rebaixa PagSeguro (PAGS34) para neutro; invistaja.info;
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REFLEXÃO: Harold Pollack, da Universidade de Chicago: Guarde entre 15 e 20% e invista em fundos de índices com taxa baixa.
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