Notícias de investidor para investidor
Edição invistaja.info e MarketMsg
palavras-chave: Minerva (BEEF3) tem resultado mais fraco do que esperado; apesar de desafios de curto prazo, visão do mercado segue positiva; invistaja.info;
IDVL4 | P/ACL: 0.0 | EV/EBIT: 0.0 | Mrg.Ebit: 0.0 | ROIC: 0.0 | Mrg.Liq.: 0.0 | Div.Brut/Pat.: 0.0
ListenToMarket: Minerva (BEEF3) tem resultado mais fraco do que esperado; apesar de desafios de curto prazo, visão do mercado segue positiva – Áudio gerado às: 8:40:48
VELOCIDADE: 1.0x | 1.95x | 2.3x
Em um cenário já visto como desafiador para os frigoríficos, com as mudanças de ciclo de gado nos EUA e, mais recentemente, com o caso confirmado de “vaca louca” no Brasil, a expectativa era de que a Minerva (BEEF3) se destacasse nos resultados do quarto trimestre de 2022 (4T22), ainda que seus números também não empolgassem tanto.
Porém, os resultados da companhia vieram abaixo do esperado. O frigorífico registrou prejuízo líquido de R$ 25,7 milhões no quarto trimestre de 2022. O valor representa uma reversão significativa ante o lucro de R$ 150,3 milhões reportado em igual período de 2021. O consenso Refinitiv apontava para lucro líquido de R$ 203 milhões.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) alcançou R$ 607,5 milhões, queda de 17,4% sobre os R$ 735,3 milhões verificados no mesmo intervalo do ano anterior e abaixo dos R$ 713 milhões projetados pelo consenso Refinitiv. A margem Ebitda foi de 8,9%, ante 9,8% no quarto trimestre de 2021.
+Biden indica ex-CEO da Mastercard ao cargo de presidente do Banco Mundial
A receita líquida obtida entre outubro e dezembro somou R$ 6,839 bilhões, queda de 8,9% sobre os R$ 7,505 bilhões obtidos nos três meses do ano anterior e também abaixo das expectativas de R$ 7,8 bilhões. A receita bruta atingiu R$ 7,328 bilhões, recuo de 8,2% na comparação interanual.
Conforme destaca a XP, a redução da receita foi principalmente da Argentina (-42,7% na base anual) e Uruguai (-39,6%), apenas parcialmente compensada pelo Brasil (+5,6%).
De acordo com os analistas Leonardo Alencar e Pedro Fonseca, apesar da expectativa de aumento no volume (5,3% ano a ano), sustentada pelo ciclo do gado, os preços da carne bovina recuaram 5,8%, sinalizando um movimento empurrado e levantando preocupações sobre as projeções de curto prazo, especialmente com o recém anunciado caso atípico de vaca louca (EEB) que levou à paralisação das exportações de carne bovina do Brasil para a China.
Leia Mais:
Confira o calendário de resultados do 4º trimestre de 2022 da Bolsa brasileira
O que esperar da temporada de resultados do 4º trimestre de 2022? Confira no que ficar de olho
“O cenário de curto prazo permanece incerto, portanto a diversificação geográfica pode ser fundamental para um resultado positivo no consolidado”, avaliam os analistas.
hotWords: mercado esperado; fraco segue (beef3) visão apesar positiva
Cabe destacar que, no quarto trimestre, as exportações seguiram correspondendo a mais da metade da receita obtida pela Minerva no período: cerca de 69% do acumulado, ou R$ 4,573 milhões, enquanto o mercado interno foi responsável por R$ 2,755 milhões. Segundo a companhia, em nota encaminhada ao mercado, o resultado das exportações em 2022 consolida a Minerva como líder na exportação de carne bovina na América do Sul com aproximadamente 20% de market share.
O Itaú BBA destaca que o Ebitda ficou 8% abaixo da sua estimativa e 12% abaixo do consenso, com desempenho pior do que o esperado nas divisões brasileira e internacional. “Observamos que o momentum da Minerva deve continuar desacelerando no curto prazo, uma vez que as discussões sobre a reabertura das exportações de carne bovina brasileira para a China se tornam o principal catalisador da ação”, afirma.
Os analistas da casa lembram que a empresa também anunciou proposta de pagamento de R$ 209 milhões em dividendos, o que equivale a um dividend yield (dividendo sobre o preço da ação) de 3%.
“Apesar dos resultados do 4T22 mais fracos do que o esperado, vemos como improvável que sejam um grande gatilho para as ações, já que questões sobre os níveis de estoque de carne bovina chinesa e a dinâmica global de oferta e demanda provavelmente definirão o tom para o case de investimento daqui para frente”, avalia o BBA, que segue com recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para as ações, com preço-alvo de R$ 20 (ou potencial de valorização de 69,5% em relação ao fechamento da véspera).
A Genial Investimentos também apontou que já estava esperando um trimestre mais fraco para a Minerva, em linha com as expectativas do mercado, porém os resultados vieram ainda mais fracos.
“Isto pode ser explicado principalmente pelos menores volume e preço médio de venda no mercado externo, e pela piora no resultado financeiro da companhia, impactado por maiores despesas financeiras (dada a elevação da taxa de juros DI) e por um resultado de hedge cambial bastante negativo”, aponta.
Entretanto, o ciclo positivo do gado no Brasil e no Paraguai, o qual deve proporcionar uma redução de custos e, consequentemente, implicar em uma expansão de margens, somado a uma crescente demanda oriunda da China com o término das restrições impostas pela política de Covid-zero, colaboram para que os analistas da casa sigam otimistas com as ações da companhia. Assim, mantêm o preço-alvo de R$ 20,00 e recomendação de compra para o frigorífico.
Sobre o caso de vaca louca confirmado no Pará, eles acreditam que a suspensão às exportações para a China não deva durar muito tempo, em especial devido ao caráter do caso (atípico, ou seja, sem possibilidade de disseminação) e pela expectativa do novo governo brasileiro apresentar uma postura menos combativa em relação à China.
“Assim, seguem otimistas com a companhia, a qual deve, em 2023, se beneficiar do momento positivo do ciclo do gado no Brasil e Paraguai, e apresentar um payout [dividendo em relação ao lucro] de, no mínimo, 50% do lucro líquido neste ano (cerca de R$ 600 milhões em dividendos, ou um dividend yield de 7,9%)”.
Após o resultado, o JPMorgan também seguiu com recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para os ativos BEEF3. “Apesar dos resultados fracos, acreditamos que o trimestre deve marcar um fundo em termos de lucratividade e os investidores devem monitorar o momento da reabertura da China, bem como melhor tendência dos preços de exportação a partir daqui”, afirmam.
palavras-chave: Minerva (BEEF3) tem resultado mais fraco do que esperado; apesar de desafios de curto prazo, visão do mercado segue positiva; invistaja.info;
BRASÍLIA | mercados | invistaja.info – Minerva (BEEF3) tem resultado mais fraco do que esperado; apesar de desafios de curto prazo, visão do mercado segue positiva
REFLEXÃO: Tom Gardner, da Motley Fool: Encontre lideres notáveis e uma missão para o longo da vida.
Leia também:
Confiança do consumidor cai 1,3 ponto em fevereiro, segundo FGV/Ibre
Antes de viagem de Lula, governo tenta voltar a vender carne à China
No aniversário de um ano da guerra, China pede diálogo e manda “recados” a aliados da Ucrânia
Isa CTEEP (TRPL4) lucra R$ 363,6 milhões no quarto trimestre, alta de 172,6% na base anual