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palavras-chave: MRV: por que a empresa não empolgou o mercado durante o tão esperado Investor Day; invistaja.info;
ARZZ3 | Div.Brut/Pat.: 0.37 | Pat.Liq: 2909550000.0 | Liq.2meses: 158281000.0 | P/VP: 2.27 | P/Cap.Giro: 10.58 | ROE: 0.1373
ListenToMarket: MRV: por que a empresa não empolgou o mercado durante o tão esperado Investor Day – Áudio gerado às: 16:50:22
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A MRV&Co (MRVE3) apresentou sua visão de dobrar lucro líquido em 2025 e simplificação da operação no MRV Day, evento realizado para investidores e analistas na sexta-feira, 15. Para analistas, os números de orientações para os próximos anos (guidance) apresentados pela companhia não foram o suficiente para animar investidores, uma vez que traziam dados próximos do estimado pelo mercado. A possível mudança na participação acionária da Resia, por outro lado, pode ser positiva para a MRV.
A companhia amarga queda de mais de 31% em 2024, a segunda maior queda do Ibovespa no período, ainda que a variação nos últimos 12 meses seja positiva, em cerca de 9%.
A percepção do JPMorgan foi marginalmente negativa, considerando a redução do guidance para 2024 e 2025. A análise menciona os ricos de execução que levaram às alterações da projeção para 2025. Por isso, apesar de o discurso da administração ser considerado confiante, o banco estrangeiro reforça que ainda parece ser cedo para que investidores concedam o “benefício da dúvida” para a MRV e sua recuperação em 2025, considerando os resultados decepcionantes de 2023 e os esperados ainda para 2024. Mesmo assim, a classificação do papel para o JPMorgan é overweight (exposição superior, similar à compra), com preço alvo estabelecido em R$ 16,00.
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De acordo com o Goldman Sachs, ainda que o guidance apresentado esteja abaixo do esperado pelo mercado para a margem bruta e geração de caixa para 2024 e 2025 (na comparação com o evento de 2023), os números estão alinhados com a expectativa do banco. Ainda assim, a classificação para o nome segue como neutra, porque a redução do endividamento continua desafiadora, mas há a ressalva de que os papéis estão num dos patamares mais baixos já vistos, levando em conta a média histórica.
A visão neutra é partilhada pela XP, uma vez que as atualizações do guidance já eram esperadas pelo mercado. Os analistas apontaram que não esperariam uma reação significativa das ações da companhia, o que de fato não aconteceu durante o evento. O ponto positivo destacado pelo Research da corretora é o maior detalhamento do processo de recuperação de lucratividade da empresa.
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Para o Itaú BBA, a administração conseguiu demonstrar “otimismo e comprometimento com a recuperação da rentabilidade”. A atualização do guidance foi considerada mais alinhada com os números do consenso. O BBA também destacou que a potencial reestruturação societária da Resia, com chances de ser anunciada em breve, poderá proporcionar mais flexibilidade e desbloquear valor para a empresa. As estimativas para o nome não foram alteradas após o evento, em especial considerando que o limite inferior da faixa do guidance segue 15% acima da estimativa de lucro líquido.
A complexidade operacional e financeira da reestruturação da MRV tornam as estimativas para o nome ainda muitos dispersas, segundo o Bradesco BBI. Assim sendo, o evento pôde ancorar as expectativas à medida que há mais visibilidade de iniciativas da companhia. Em relação à Resia, a análise reforça o momento desafiador vivido pela subsidiária nos EUA e seu impacto nos números e na percepção de valor da MRV. A intenção de segregar a frente dos EUA da holding pode reduzir a complexidade da operação num todo, mas, destaca o BBI, a reação do mercado ainda é incerta pela falta de detalhes.
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GLEBA PALHANO | mercados | invistaja.info – MRV: por que a empresa não empolgou o mercado durante o tão esperado Investor Day
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