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ListenToMarket: Powell sinaliza querer “mais progresso na inflação antes de novos cortes” – Áudio gerado às: 18:30:13
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Autoridades do Fed agora projetam que farão apenas duas reduções de 0,25 ponto percentual nos juros até o final de 2025. O Federal Reserve reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual nesta quarta-feira e sinalizou que diminuirá o ritmo de corte adicional dos custos dos empréstimos dada uma taxa de desemprego relativamente estável e a pouca melhora recente na inflação.
Isso representa 0,50 ponto percentual a menos na flexibilização da política monetária no próximo ano do que as autoridades previam em setembro, com as projeções de inflação do Fed para o primeiro ano do novo governo Trump saltando de 2,1% em suas projeções anteriores para 2,5% nas atuais — bem acima da meta de 2% do banco central.
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“Deste ponto em diante, é apropriado avançar com cautela e buscar o progresso da inflação… a partir de agora, estamos em uma posição em que os riscos estão equilibrados”, disse o chair do Fed, Jerome Powell, em uma coletiva de imprensa após o final da reunião de política monetária de dois dias do banco central norte-americano. “Queremos ver mais progresso na inflação, para pensarmos em novos cortes”, afirmou.
Powell observou que o ritmo mais lento dos cortes projetados para o próximo ano refletia leituras de inflação mais altas em 2024.
O progresso mais lento da inflação, que não deve retornar à meta de 2% até 2027, se traduz em um ritmo mais lento de cortes nos custos de empréstimos e uma taxa terminal ligeiramente mais alta de 3,1%, também atingida em 2027, em comparação com a taxa terminal anterior de 2,9% estimada em setembro.
“Núcleo de inflação vai cair a 2,5% no próximo ano, o que é um progresso significativo”, sinalizou o mandatário.
Autoridades do Fed também aumentaram sua estimativa da taxa de juros neutra de longo prazo para 3%.
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A redução da taxa de referência da política monetária para a faixa de 4,25% a 4,50% teve a oposição da presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, que preferia manter a taxa de juros inalterada.
A taxa básica está agora 1 ponto percentual abaixo do pico atingido em setembro, quando as autoridades concluíram que a inflação estava voltando de forma confiável para a meta de 2% e que havia riscos para o mercado de trabalho de manter a política monetária muito apertada por muito tempo.
No entanto, desde então, as principais medidas de inflação têm oscilado, enquanto o desemprego baixo e contínuo e o crescimento econômico mais forte do que o esperado têm provocado debates entre os formuladores de política monetária sobre se a política monetária está tão apertada quanto se pensava — uma discussão que se reflete no aumento constante da estimativa de longo prazo da taxa neutra no último ano, de 2,5% para 3,0%.
O Fed, que aumentou os juros de forma agressiva em 2022 e 2023 para combater um aumento na inflação, iniciou seu ciclo de flexibilização em setembro com um corte de 0,50 ponto percentual nos custos de empréstimos. No mês passado, a taxa básica foi reduzida em 0,25 ponto percentual.
As projeções trimestrais mais recentes do Fed são as primeiras desde a vitória do presidente eleito Donald Trump na eleição de 5 de novembro, que introduziu um novo nível de incerteza nas perspectivas econômicas devido às suas promessas de cortes de impostos, aumento de tarifas e repressão à imigração não autorizada — aspectos que alguns analistas consideram inflacionários.
Trump só tomará posse em 20 de janeiro, e as autoridades do Fed disseram que não podem basear a política monetária em propostas de campanha que podem ou não ser executadas.
“O Comitê está discutindo como as tarifas (de Trump) podem guiar a inflação, temos pouca noção ainda de como lidar com isso”, citou Powell, mencionando que eventuais tarifas de Trump serão precificadas no momento adequado.
Ainda assim, é provável que a equipe do Fed tenha analisado diferentes cenários, e as projeções das autoridades mostram que o crescimento permanecerá acima do potencial de 2,1% no próximo ano, a inflação permanecerá acima da meta por mais dois anos e a taxa de desemprego não passará de 4,3%.
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REFLEXÃO: Eddy Elfenbein, dono do site Crossing Wall Street: Seja paciente e ignore modismos. Foque no valor e não entre em pânico.
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