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(invistaja.info) – A fortuna em ações que o ex-presidente Donald Trump acumulou ao levar uma startup de mídia para o mercado público está encolhendo, e uma corrida para a saída que começa já no dia 19 de setembro pode reduzi-la ainda mais.
A Trump Media & Technology Group, que possui a plataforma de mídia social semelhante ao X, Truth Social, perdeu quase US$ 6 bilhões em valor nos últimos quatro meses. Enquanto isso, seus maiores acionistas não conseguiram vender devido ao lockup (bloqueio de venda de ações) desde que a empresa se tornou pública por meio de uma fusão com uma empresa de aquisição de propósito específico (SPACs, em inglês) em março.
As ações estavam sendo negociadas em seu nível mais baixo desde então, até quinta-feira (12), reduzindo em US$ 4,1 bilhões a fortuna em ações para o candidato presidencial republicano, que possui cerca de 60% da empresa. Sua participação agora vale cerca de US$ 2,1 bilhões.
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“Cuidado com os compradores”, disse Paul Karger, cofundador e sócio-gerente da TwinFocus. “Eu vi as consequências de muitas dessas antigas SPACs, e foi apenas uma corrida para o fundo do poço, onde todos estavam tentando sair a qualquer preço. E as ações simplesmente desabaram.”
Trump não está sozinho ao ver um império em papel desmoronar devido às restrições de bloqueio, que impedem os insiders de vender até a próxima semana, no mínimo. Andy Litinsky e Wes Moss, ex-participantes do programa de TV de Trump, The Apprentice (O Aprendiz, na versão brasileira), que cofundaram a empresa, e Patrick Orlando, cujo fundo, ARC Global Investments II LLC, patrocinou a SPAC que se fundiu com a Trump Media, viram mais de $500 milhões em riqueza serem eliminados.
Os investidores estão se preparando para uma enxurrada de vendas de Litinsky, Moss e Orlando, dado que nenhum deles tem funções na empresa e todos estão envolvidos em uma série de processos judiciais relacionados às suas posições. Não está claro se Trump ou outros insiders capitalizarão a remoção do bloqueio assim que chegar o final da próxima semana. Mas os traders estarão monitorando de perto os registros regulatórios que possam mostrar tais vendas.
Quanto ao ex-presidente, ele insiste que não tem planos de se desfazer das ações.
“Muitas pessoas acham que vou vender minhas ações”, disse Trump em um evento na sexta-feira (13). “Você sabe, elas valem bilhões de dólares, mas eu não quero vender minhas ações. Não vou vender minhas ações. Não preciso de dinheiro. E isso é ótimo para mim. É uma grande voz.”
As ações subiram após esses comentários, fechando na sexta-feira com alta de 12%.
Voltando ao X
Dito isso, Trump fez pouco para inspirar investidores a apoiar sua empresa. Ele retornou ao X, de Elon Musk, em 12 de agosto, postando mais de 100 vezes nas semanas seguintes. As ações da Trump Media despencaram mais de 10% na quarta-feira (11) após o desempenho decepcionante do ex-presidente no debate contra a democrata Kamala Harris.
As ações caíram para US$ 17,97, de US$ 40,58 em 15 de julho, logo após a tentativa de assassinato do candidato presidencial em um comício na Pensilvânia, registrando perdas por sete semanas consecutivas antes de se recuperar nesta semana. A queda faz a empresa parecer mais com as “ações meme” que os céticos descreveram, com uma avaliação superior a US$ 3 bilhões, apesar de receitas no segundo trimestre de menos de US$ 1 milhão.
“A Trump Media nunca foi negociada com base em sua economia subjacente”, disse Michael Klausner, professor de direito da Universidade de Stanford.
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Apesar da alta de sexta-feira, os investidores estão se preparando para a pressão de venda que pode vir do fim do bloqueio sobre os insiders da Trump Media. Mas a realidade é que é difícil para acionistas com participações tão grandes se desfazerem silenciosamente de suas ações.
“Não há muito espaço para erro aqui”, disse Karger, que cofundou a TwinFocus para aconselhar super-ricos a gerenciar sua riqueza. A Comissão de Valores Mobiliários “estará em cima disso para garantir que cada ‘t’ seja cruzado e cada ‘i’ seja pontuado.”
Isso é particularmente verdadeiro para Trump, que possui quase 115 milhões de ações. Se ele decidisse vender, isso mais que dobraria a quantidade de ações que estão livremente negociadas no mercado, segundo Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital.
“É uma ação negociada publicamente, mas vender 60% da empresa exigiria uma divulgação e teria que ser feito em um programa de venda agendada regularmente”, disse Ablin em uma entrevista. “Vai levar um tempo. Não é algo que ele poderia simplesmente fazer clicando no botão de venda.”
Exceção do SPAC
O caminho da Trump Media para o mercado público foi uma exceção mesmo para o boom das SPACs, que trouxe centenas de pequenas empresas para as bolsas em negócios com menos escrutínio regulatório. A Digital World Acquisition, SPAC foi fundada e apoiada por Orlando, resolveu acusações de fraude com a SEC no ano passado. Em seguida, o regulador processou Orlando neste verão, acusando-o de enganar investidores.
Esses casos são separados da série de processos relacionados a Trump, as participações de Orlando na ARC e as de Litinsky e Moss na United Atlantic Ventures na empresa, e as regras em torno das restrições de vendas.
No início deste ano, Litinsky e Moss processaram Trump por uma tentativa de diluir suas participações e se afastar do bloqueio, o que é comum em negócios de SPAC. A dupla também foi processada separadamente por Trump, que os acusou de estragar a configuração da Trump Media antes da fusão com a SPAC e sugeriu que eles não deveriam receber ações da empresa.
Enquanto isso, Orlando entrou com um processo argumentando que tem direito a quase 2,5 milhões de ações a mais do que lhe foram atribuídas devido a uma proporção de conversão de ações que ele mantém que estava incorreta.
Em última análise, o destino das ações da Trump Media pode estar atrelado aos resultados da eleição de novembro, que, no momento, parece estar muito próxima. As médias de pesquisa da Real Clear Politics mostram Harris com 48,5% de apoio, dando a ela uma vantagem de 1,5 ponto sobre Trump, que está com 47%.
“O que acontece com o valor das ações se Donald Trump perder sua candidatura à presidência?” disse Ablin. “Há muito risco nisso. Está realmente sendo negociado basicamente pelo nome de Donald Trump — o símbolo da ação é suas iniciais, pelo amor de Deus.”
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