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palavras-chave: UBS corta recomendação de Braskem (BRKM5), JPMorgan rebaixa Movida (MOVI3) e ações fecham sessão em forte queda; invistaja.info;
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A Movida (MOVI3) e a Braskem (BRKM5) registraram forte queda de suas ações na sessão desta quinta-feira (15), com revisões de recomendação impactando os ativos. Os ativos MOVI3 caíram 3,83%, a R$ 6,53, enquanto BRKM5 teve baixa de 4,80%, a R$ 23,99.O UBS BB reduziu a recomendação das ações de Braskem de compra para neutra, cortando também o preço-alvo de R$ 50 para R$ 30, destacando falta de catalisadores positivos sobre os ativos. O potencial de alta é de 19% em relação ao fechamento da véspera.“Embora esperássemos a normalização dos spreads dos produtos petroquímicos [definidos como a diferença do preço do produto e de sua principal matéria-prima], pensávamos que isso aconteceria gradualmente ao longo de 2023, não em algumas semanas durante o segundo semestre de 2022, como ocorreu”, apontam os analistas. Os spreads de polipropileno (PP) e polietileno (PE) encolheram cerca de 40% e 20%, respectivamente, no segundo semestre de 2022 (2S22) versus o 1S22.“Acreditamos que os spreads continuarão pressionados nos próximos um a dois anos. Portanto, não vemos nenhumcatalisador próximo para o case de investimento, pois esperamos que um desempenho pior se traduza em dividendos mais baixos”, avaliam.Os analistas também destacam que o processo de desinvestimento da Novonor (ex-Odebrecht) e da Petrobras (PETR3;PETR4) permanece incerto.A Novonor supostamente está no meio da venda de sua participação na Braskem para honrar seus pagamentos de juros/amortização com os credores. Este processo está em andamento há algum tempo, sem avanços. Petrobras, a outra importante acionista, afirmou que sua participação na Braskem faz parte do portfólio a ser alienado.No entanto, as notícias indicam que o processo é nebuloso devido aos comentários do grupo de transição. Nomes relevantes do próximo governo declararam que a integração entre as operações de refino e de petroquímica é uma tendência mundial e que a Petrobras deveria aumentar os investimentos em vez de pagar altos dividendos. “Tais comentários podem implicar que a Petrobras poderia eventualmente decidir aumentar a sua capacidade petroquímica”, apontam os analistas.Movida: também sem grandes catalisadoresO JPMorgan reduziu a recomendação de Movida de overweight (exposição acima da média, equivalente à compra) para neutro, enquanto manteve Localiza (RENT3) como a preferida do setor de locadoras e seminovos. Os analistas do banco incorporaram os resultados do terceiro trimestre de 2022 (3T33) e as novas premissas macroeconômicas.“A justificativa para nosso rebaixamento inclui: (i) incertezas quanto aos resultados de 2023 – o JPMorgan está com projeção 55% abaixo do consenso de mercado, devido à redução das margens Ebitda (Ebitda, ou lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações, sobre receita) de Seminovos e alavancagem relativamente elevada; (ii) valuation, pois em nossas novas estimativas vemos a Movida negociando com um desconto de cerca de 50% frente a Localiza, abaixo da média dos últimos 5 anos de cerca de 60%, reforçando nossa relativa preferência por RENT3; e (iii) falta de gatilhos para a ação”, apontam.No entanto,, os analistas citam reconhecer o potencial de valorização substancial para o seu preço-alvo revisado de R$ 15 para dezembro de 2023 (upside de 121%), o que impede o banco de ficar mais negativo sobre o nome. O banco cortou o preço-alvo do ativo em 23%.Em termos relativos, Vamos (VAMO3) é o nome preferido dos analistas do JP, seguido por Localiza e, na sequência, Movida. O preço-alvo para RENT3 foi reduzido em 5%, para R$ 73.
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REFLEXÃO: Ben Carlson, autor de A Wealth of Common Sense – A riqueza do senso comum, em tradução livre: Menos é mais. O processo de investimento deve ser mais importante que os resultados. Comportamento correto na hora de investir é a chave.
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