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palavras-chave: WEG (WEGE3): ação chega a cair mais de 9% com resultado “atipicamente” abaixo do esperado e confirmando desaceleração; invistaja.info;
GAZO3 | P/Cap.Giro: -0.67 | ROE: -0.1061 | P/Ativo: 0.301 | Cotacao: 3.4 | P/L: 0.45 | P/VP: -0.05
A WEG (WEGE3) apresentou seu balanço do terceiro trimestre de 2023 antes da abertura do mercado nesta quarta-feira (25), com números considerados um marco (negativo) para a fabricante de motores elétricos e tintas industriais.Mesmo com lucro próximo da estimativa de analistas, que projetavam R$ 1,32 bilhão ante os R$ 1,31 bilhão apresentados, os papéis da companhia têm forte baixa na sessão.Nesta semana, o Itaú BBA chegou a recomendar redução das posições vendidas antes dos resultados vendo uma possível alta das ações se os números surpreendessem, mas não foi o que aconteceu. Pelo contrário: depois de inúmeros trimestres surpreendendo o mercado, a WEG decepcionou as projeções de alguns analistas.Assim, às 12h05 (horário de Brasília), a baixa de WEGE3 era de 8%, a R$ 32,21. Na mínima do dia, a queda chegou a ser de 9,40%, a R$ 31,72.Apesar dos números considerados ainda robusto, a desaceleração do crescimento, que se refletiu na receita e nas margens, pesa negativamente nos ativos da companhia.“Depois de vários trimestres de resultados impressionantes e acima das estimativas, vemos os números do 3T23 materializando algumas de nossas preocupações para a WEG olhando para frente (desaceleração do crescimento da receita e acomodação da rentabilidade), com lucro líquido 4% abaixo das nossas estimativas (o que vemos como incomum). Embora os retornos tenham permanecido em um nível saudável, continuamos a esperar que uma acomodação na rentabilidade pressione os números do retorno sobre o capital investidos nos próximos trimestres (e anos)”, destacou a XP.“Os resultados confirmaram a tendência de desaceleração que temos apontado tanto na receita quanto nas margens”, entendeu o BBA, que mantém classificação de market perform (desempenho em linha com a média do mercado de mercado, equivalente a neutro), com preço alvo de R$ 46,00.A companhia apresentou uma receita operacional líquida de R$ 8,07 bilhões, alta de 2,1% na base anual, mas com redução de 1,2% trimestre a trimestre. A desaceleração do crescimento em relação aos últimos trimestres ocorreu devido a menores vendas no Brasil, em que a empresa teve uma redução das vendas em determinados negócios de ciclo curto, notadamente geração solar distribuída.A queda dos ativos foi antecipada pelo JPMorgan, em relatório antes da abertura do mercado. “Esperamos uma reação negativa na sessão de negociação de hoje, já que a não conformidade com as expectativas e a desaceleração no crescimento devem levar a uma redução nos múltiplos”, afirmou, na análise sobre os resultados apresentados.Leia também:O que esperar da temporada de resultados do 3º trimestre? Confira ações e setores para ficar de olhoConfira o calendário de resultados do 3º trimestre de 2023 da Bolsa brasileiraO banco considerou o trimestre fraco, com pouco crescimento da receita comparado ao ano anterior, “no menor aumento trimestral em relação ao ano anterior desde o 2T17, totalizando R$ 8,1 bilhões”, explica. O banco projetava um crescimento de 11%.Entre os pontos negativos destacados, está também a queda da receita doméstica de 3% em relação ao ano anterior.Já o balanço apresentado ficou em linha com as expectativas do Goldman Sachs.“Acreditamos que o conjunto de resultados de hoje confirma nossas expectativas de desaceleração nas receitas no segundo semestre de 2023 (embora com uma contração em um nível mais alto do que o esperado no trimestre)”, diz a análise. Ainda assim, o banco mantém o papel como neutro.A redução na margem bruta, com baixa trimestral de 1,3 ponto percentual, foi maior que as estimativas do Itaú BBA (que projetava alta de 80 pontos-base), para 32,4%, assim como a margem Ebitda de 21,5%, com queda de 90 pontos-base em relação ao trimestre anterior. O recuo foi maior que a projeção do banco, que esperava queda de 50 pontos-base.“Em nossa opinião, isso refletiu uma queda nos segmentos de ciclo longo (margens de construção caíram cerca de 5 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior), potencialmente devido a uma tendência de repassar os custos mais baixos de matéria-prima para os preços e a uma desaceleração na demanda dos consumidores globalmente”, pontua.O Bradesco BBI destacou que os resultados se apresentaram em linha com as expectativas do banco, ainda que abaixo das projeções do mercado. A recomendação do papel é mantida em neutra, com um preço-alvo de R$ 38,00 para o final de 2024.A Levante Corp ainda aponta que a empresa continua a enfrentar desafios nas vendas de geração solar distribuída, em grande parte devido à antecipação significativa de compras ocorrida em 2022.“Por outro lado, as vendas no setor de Transmissão e Distribuição (T&D) permanecem sólidas, tanto no mercado doméstico quanto no internacional, contribuindo para sustentar os resultados. Notavelmente, no mercado externo, a WEG continua fornecendo equipamentos para a expansão da infraestrutura de transmissão nos Estados Unidos, onde a rede existente está envelhecida e requer expansão para atender às necessidades da transição energética”, destaca.A equipe de análise avalia que, apesar da desaceleração nas vendas, a empresa conseguiu manter margens sólidas, beneficiando-se de um mix de produtos mais favorável e da estabilização dos preços das matérias-primas.“Além disso, é importante ressaltar que a empresa mantém um sólido desempenho em termos de retorno sobre o capital investido. Resumindo, apesar da desaceleração nas vendas, nossa confiança na performance da empresa permanece inabalada, e esperamos que ela alcance níveis satisfatórios de retorno, especialmente com o ramp up do negócio de motores da Regal Rexnord adquirido recentemente”, destaca a Levante, mantendo visão positiva para a companhia.
palavras-chave: WEG (WEGE3): ação chega a cair mais de 9% com resultado “atipicamente” abaixo do esperado e confirmando desaceleração; invistaja.info;
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REFLEXÃO: Rich Greifner, da Motley Fool: Pense a longo prazo, seja paciente e busque por retornos assimétricos.
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