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palavras-chave: XP sinaliza mais de 50% do lucro para dividendos e recompras – e anima mercado; invistaja.info;
FLCL3 | Liq.2meses: 0.0 | P/L: 0.0 | Pat.Liq: 357846000.0 | ROE: 0.0 | P/EBIT: 0.0 | P/ACL: -5.25
ListenToMarket: XP sinaliza mais de 50% do lucro para dividendos e recompras – e anima mercado – Áudio gerado às: 18:10:28
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Um relatório recém-divulgado pelos analistas do BTG Pactual indicou que a casa está otimista com o desempenho da XP Inc (BDR: XPBR31), inclusive impulsionando a alta de 2,68% da ação nesta segunda-feira (14). A impressão positiva foi reforçada após conversas recentes com o CFO Victor Mansur e com o CEO Thiago Maffra.
“Após esses pontos de contato recentes com a equipe de gestão, reafirmamos nossa visão discutida em nosso último relatório (que fala sobre um macro mais fraco com alta de juros, mas um micro melhor para o grupo): que a empresa está muito mais madura, focando, em nossa opinião, nos KPIs (Indicadores-Chave de Desempenho) certos”, apontam os analistas do banco.
Dividendos foram um tema recorrente nessas essas conversas. Quando perguntado sobre alocação de capital, Maffra foi claro que pode-se esperar um payout ratio (porcentagem de lucro pago em proventos), na forma de dividendos e recompras, acima de 50% de 2024 a 2026.
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Em 2024, a XP já retornou quase R$ 1,3 bilhão aos acionistas (ou 58% do lucro líquido do 1S24), então, diz o BTG, pode-se esperar pelo menos R$ 1 bilhão (43% do lucro líquido estimado do 2S24) até o final do ano. “A empresa está profundamente focada em melhorar o ROE (retorno sobre o patrimônio) buscando maior eficiência operacional e de capital”, destaca o BTG.
Nesse sentido, o CEO mencionou que houve uma interrupção do crescimento do crédito em certas áreas específicas, focando em segmentos mais rentáveis.
Ele reiterou que a XP continua focada em investimentos como seu core business (negócio principal), sem intenção de se tornar um banco de varejo.
Sobre os indicadores de desempenho, os analistas do BTG acreditam que os resultados de curto prazo devem se beneficiar dessas melhorias e vir melhor do que as expectativas de consenso (o consenso de mercado e o próprio BTG projetam R$ 1,2 bilhão em lucro líquido para o 3T24).
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“Assim, reforçamos nossa perspectiva positiva sobre as ações, apesar do aumento das taxas de juros criando um momento desfavorável para a XP. Durante nossa conversa, Victor Mansur enfatizou a importância da reorganização feita, colocando o banco no topo da organização, que costumava ser liderada pela corretora”, aponta o BTG.
Isso permitiu que a XP emitisse capital Nível 1 e Nível 2 (os chamados instrumentos de capital que podem absorver perdas durante o funcionamento do banco), alavancasse mais e, finalmente, reduzisse seu custo de capital em cerca de 40%.
O foco é entregar o guidance de Ebt (lucro antes de impostos) para 2026, que no ponto médio (R$ 7,5 bilhões) implica um lucro de quase R$ 6,5 bilhões (9% acima do consenso em Wall Street). Há uma grande confiança e conforto em fornecer este guidance, mesmo que não haja melhoria macro, aponta o banco.
“Números serão revisados para cima“
“Acreditamos que as expectativas para a empresa estão atualmente muito baixas e que os números serão revisados para cima, mesmo em um ambiente macro onde tudo parece indicar o contrário. Se isso for verdade, achamos que o XP está sendo negociado mais perto de 9 vezes o P/L [múltiplo de preço sobre lucro] no que poderia ser o pior ponto do ciclo (ou pelo menos perto disso)”, avalia o BTG.
Assim, se o micro realmente melhorar e o XP gerar tais resultados mesmo com uma Selic mais alta, “então acreditamos que há espaço para um grande rali se/quando o macro melhorar”, conclui o banco. A recomendação é de compra com preço-alvo de US$ 24 para a ação negociada na Nasdaq, ou potencial de alta de 33% frente o fechamento desta segunda-feira (14).
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RIO DE JANEIRO | mercados | invistaja.info – XP sinaliza mais de 50% do lucro para dividendos e recompras – e anima mercado
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