Informação para o trader investidor
Edição invistaja.info e MarketMsg
palavras-chave: JPMorgan vê Selic a 10,75% em 2026 e tem compra para Multiplan, Iguatemi e Allos; invistaja.info;
SMFT3 | P/Cap.Giro: 11.61 | ROIC: 0.0995 | Liq.2meses: 90454900.0 | EV/EBITDA: 5.7 | Mrg.Ebit: 0.2355 | Cotacao: 24.1
ListenToMarket: JPMorgan vê Selic a 10,75% em 2026 e tem compra para Multiplan, Iguatemi e Allos – Áudio gerado às: 16:11:37
VELOCIDADE: 1.0x | 1.95x | 2.3x
O JPMorgan revisou suas projeções para as empresas de shoppings brasileiras Multiplan (MULT3), Iguatemi (IGTI11) e Allos (ALOS3), estabelecendo preços-alvo para dezembro de 2026, em média 15% acima dos anteriores. O banco ressaltou que o desempenho do setor permanece fortemente ligado às taxas de juros reais.
Nesse contexto, o banco manteve recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para todos os nomes, apoiada na sua expectativa otimista para a taxa de juros em 2026, estimada em 10,75% ao ano, contra consenso de cerca de 13,9%, com cortes já iniciados neste ano.
+Ibovespa avança e supera 140 mil pontos nos primeiros negócios com ajuda de Vale
A avaliação positiva também se apoia em três pontos: o potencial de valorização de 33% a 34% até os preços-alvo de dezembro de 2026, o spread de 310 pontos-base em relação às taxas reais de longo prazo, ante média histórica próxima de 180 pontos de 10 anos, e as contribuições adicionais de operações não centrais, como venda de terrenos, desenvolvimento imobiliário e resultados de mídia.
O JPMorgan fez ajustes pontuais em suas projeções, elevando o FFO por ação em 6% a 9% para 2026, principalmente em função de uma receita maior do que a esperada.
Preferência relativa por Multiplan (MULT3)
O JPMorgan apontou uma leve preferência por Multiplan, com preço-alvo subindo de R$ 32 para R$ 36, destacando que, historicamente, as ações do setor se movem em linha com o desempenho no acumulado do ano (valorização de 29% até agora, contra +16% do Ibovespa).
Entre os fatores favoráveis, o JPMorgan destacou a qualidade superior dos ativos e a governança, que justificam o valuation premium de 10,0 vezes P/FFO (Preço sobre Fundos de Operações) projetado para 2026. Também mencionou a expectativa de expansão da ABL (Área Bruta Locável, espaço total disponível para locação em shoppings) própria em 2% até o final de 2027, enquanto os pares devem registrar retração entre 3% e 5% em relação a 2024. Outro ponto positivo é o possível cancelamento de até 24,6 milhões de ações da Multiplan em tesouraria, o que representa cerca de 5% do total em circulação.
Na sequência, o JPMorgan destacou a Iguatemi (IGTI11) como segunda escolha e elevou preço-alvo de R$ 26 para R$ 30. A justificativa está na qualidade e localização de seus ativos premium, considerados diferenciais competitivos relevantes frente aos pares.
hotWords: compra 10,75% 2026 jpmorgan multiplan,
Entre em contato para anunciar no invistaja.info
O JPMorgan recomenda compra para a Allos, destacando seu valuation mais barato do setor, rendimento de cerca de 10% em 2025 com dividendos e recompras, e perspectivas positivas apoiadas em desinvestimentos lucrativos, sinergias da fusão com BR Malls e programas de fidelidade e mídia em shoppings. O banco elevou preço-alvo de R$ 26 para R$ 31.
Shoppings como aposta macroeconômica
O banco lembrou que, em quatro ciclos anteriores de afrouxamento monetário, o setor superou o Ibovespa em períodos de 1, 3, 6 e 12 meses após o último aumento da Selic. O maior desempenho ocorreu 12 meses depois da alta final, com uma média de 21 pontos percentuais acima do índice.
Leia também:
Ações de construtoras sobem até 246% após cortes na Selic; alta se repetirá em 2026?
Considerando que o último aumento ocorreu em junho deste ano, o JPMorgan estima que o setor ainda teria potencial de superar o Ibovespa em pelo menos 17 pontos percentuais até junho de 2026.
Perspectivas para o 2º semestre de 2025
Para o segundo semestre de 2025, o banco ressalta que os incorporadores de baixa renda devem apresentar desempenho relativamente mais forte, impulsionados pelo programa Minha Casa Minha Vida (MCMV).
Já para os shoppings, o JPMorgan não espera grandes catalisadores para os shoppings no período, uma vez que, no negócio principal — aluguéis —, a desaceleração do IGP-M e a acomodação do varejo devem limitar o crescimento da receita, enquanto estacionamento e serviços também devem apresentar evolução mais moderada.
palavras-chave: JPMorgan vê Selic a 10,75% em 2026 e tem compra para Multiplan, Iguatemi e Allos; invistaja.info;
MARINGÁ | mercados | invistaja.info – JPMorgan vê Selic a 10,75% em 2026 e tem compra para Multiplan, Iguatemi e Allos
REFLEXÃO: James Early, do Motley Fool: Explore a fraqueza cognitiva dos outros
Veja também:
Governo central tem déficit primário de R$ 59,1 bi em julho, 2º pior para o mês
Vamos (VAMO3) dispara após Citi elevar recomendação e preço-alvo; veja os motivos
Vamos (VAMO3) dispara após Citi elevar recomendação e preço-alvo; veja os motivos
Governo Central tem déficit primário de R$ 59,124 bi em julho, diz Tesouro