XP: escalada do frete deve representar risco direto sobre custos no varejo brasileiro

09 de abril de 2026 às 14:02 Atualizado 09 de abril de 2026 às 14:10

Notícias do mercado financeiro

Edição MarketMsg e invistaja.info

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O andamento dos conflitos no Oriente Médio tem provocado forte impacto sobre a oferta global de petróleo e seus produtos relacionados, como os combustíveis. Com a crise no Estreito de Ormuz, a oferta ficou ainda mais restrita e algumas empresas globais já passaram a incorporar custos mais altos em seus preços.

De acordo com a XP Investimentos, com o aumento dos preços do diesel aqui no Brasil elevando os custos de frete e logística, o varejo pode sofrer uma forte pressão sobre os valores. Conforme as estimativas dos analistas, os impactos ainda não estão sendo vistos, mas o movimento deve se iniciar a partir do segundo trimestre deste ano.

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A expectativa é de que custos mais altos de logística e distribuição passem a operar, mesmo com o conflito em ritmo de desaceleração. Para a casa, o varejo terá que lidar com algumas camadas de exposição. Em primeiro lugar, os fretes diretos da distribuição de mercadorias pelas redes dos varejistas.

Ainda que o repasse dos preços globais tenha sido parcialmente mitigado por subsídios do governo, os preços do diesel nas bombas brasileiras subiram cerca de 24% desde o início do conflito com o Irã até o fim de março.

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Para varejistas como Mercado Livre (MELI34), Magazine Luiza (MGLU3) e Casas Bahia (BHIA3), os analistas preveem pressão sobre os custos de last-mile (etapa final da logística de distribuição, onde o produto sai do centro de distribuição e é entregue ao consumidor final) e de fulfillment (serviço de logística completo para o e-commerce). De acordo com os especialistas, as empresas são as mais expostas por oferecerem serviços logísticos aos vendedores.

A Alpargatas (ALPA4) e a Vulcabras (VULC3) também devem sofrer impactos com os custos de insumos químicos, por estarem expostas às matérias-primas derivadas do petróleo. Um efeito indireto sobre a inflação dos alimentos pode, ainda, impactar os bens importados.

Efeitos indiretos

Conforme a XP, o efeito indireto mais crítico esperado é, justamente, a inflação mais alta. Com os preços subindo, os analistas temem pelo ciclo de cortes de juros, o que pode pressionar ainda mais o poder de compra do consumidor. Apesar disso, os economistas calculam que a alta dos preços de prata e ouro pode acabar sendo atenuada.

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